机构看市 _ 东方财富网

春季躁动行情延续

■天信投顾

周四是2020年的第一个交易日，股市在利好加持的刺激下大幅高开，开盘后沪指在个股普涨的带动继续上行，午后市场受到3100点压力稍微回踩；创业板早盘跳空缺口后再度大涨。整体来看，周四市场高开高走，各股指都是直冲相应压力关口；同时两市涨停板个股大幅增加，市场做多气氛很活跃；不过两市午后稍有回踩，再加上成交量突然放大，会存在一点压力。网络游戏、半导体、太阳能等涨幅居前；酿酒、餐饮等极少量品种微跌。盘面中，午后市场出现震荡回踩，同时净卖出有所增加，市场的获利筹码又蠢蠢欲动，预计周五股指要稍微休息一下，但是个股的活跃度并不会减弱。

周四放量大涨，但并未完成对3100 点的突破，主要原因一是3100点附近有压力，二是需要对快速拉升进行消化；三是早盘的高开留下跳空缺口，导致多方暂时休整。就短期而言，周五市场的走势又变得很关键，但只要周五市场成交量继续放大或者与周四持平，则市场依旧会在极短的时间内完成对3100点的突破；而如果周五是缩量的，则短期内横盘运行的概率较大，然后再寻求时机对3100点的突破，这种股情况要关注3050点附近的支撑。中期来看，历史上只要在相对低位出现7连阳，大盘一般在半年或一年之内，会有20%以上的涨幅，股指2019年12月初启动的8连阳，预计2020年的高点至少会在3480点附近。

综合分析我们认为，市场依旧在上演春季躁动、春节红包或者叫跨年行情，即使股市暂时出现横盘震荡，由于个股的热度被炒起来了，市场的赚钱效应基本不受影响。操作上，短线投资者适当注意高位个股风险；而中长期在继续乐观的前提下，可低吸一些刚启动或正在筑底的的品种。

个股将现分化走势

■广州万隆

2日，趋势性股票所代表的核心资产，出现了明显分化，贵州茅台年报业绩预告是导致分化的导火索。看来，几乎一路不停涨了大半年的核心资产，其中的抱团资金也开始出现了分歧，而这种分歧，很有可能会过渡为短期制约行情向上的风险因素。

毕竟，从三季度公募基金的持仓情况来看，食品饮料、医药制造等板块是公募基金的主要配置方向，持续不断流入的外资，也主要是在买这种业绩确定的资产，而贵州茅台作为利润较高的白酒行业的龙头企业，2019年的业绩增速都低于预期，其他相关个股，可能也难以乐观。

一旦这种业绩担忧出现扩散，不排除机构会出现减仓或者调仓的动作，而且随着降准预期的兑现，大金融板块的推动力几乎到达了顶峰，后续如果没有新的活跃资金承接，其进攻势头也将面临弱化，再加之政策上现在也更加倾向于稳、慢的基调，所以，我们认为接下来的行情，上涨是必须的，但却不是急迫的，指数在2日疯狂过后，可能会再次放缓上行步伐，进入休整阶段。

一旦指数的进攻势头放缓，个股分化态势也将会加剧，有利好驱动，行业景气度向好，机构持续配置的好股票，能够一路上涨，垃圾股，问题股会提前进入调整，接下来，个股鸡犬升天式的行会愈加地难以出现，如何选对方向，选好股票，才是做好这一波冲关行情的重中之重。

具体选择上，大家可以按照自己的操作风格来进行选取，大致可以分为两个方向：操作风格中线偏稳健型，可以继续关注业绩确定，走势稳健的大金融板块，但注意不要追高搏杀，寻找调整低点买入，毕竟降准兑现之后，大金融板块的预期空间，也将会受到影响。而操作风格偏短线激进，则继续锁定科技这条主线，从中挖掘操作机会。近期国产替代概念蠢蠢欲动，而且外部也有台积电的消息影响，大家可以寻找其板块中行业地位较高，产品在国内有独特优势，以及技术上有护城河的个股。

此外，我们近期反复强调的，娱乐传媒概念，随着网红经济的又一次爆发，以及春节电影档的临近，这个概念的炒作氛围日渐浓烈，对于题材概念有博弈想法的投资者，可以重点锁定这个方向。只是要注意，不管选择哪个板块，什么样的个股，在1月份业绩预告逐步披露的情况下，都应该考虑行业的景气度和公司的业绩状况，然后在操作上，最好保持低吸不追高的核心策略。

看好科技和券商股

■源达投顾

2日早盘三大指数集体高开，随后网红经济、券商、游戏概念股轮番发力，带动指数强势上行，多头情绪亢奋。午后，农业种植板块持续拉升。板块方面，网红经济、网络直播、云游戏涨幅居前，白酒概念涨幅靠后。整体来看，个股呈现普涨态势，市场氛围较好。

春季行情正在徐徐展开，原因主要包括几个方面：国内宏观政策定调偏暖，中美第一阶段贸易协议文本达成一致，元旦，央行宣布全面降准0.5%，央行全面降准释放长期资金逾8000亿元。本次降准是前期一系列降低实体经济融资成本政策措施的延续，同时传达出的宽松政策态度，将为实体经济增长和A股估值抬升提供有力支持。具体来看，最近2个月大金融、强周期、科技股三者轮动，带动市场重心抬高，在11月PMI指数转暖后开启跨年反弹行情。近期经济数据改善，多重利好刺激下，A股有望突破重要阻力。2020年，新证券法将正式施行、创业板改革如箭在弦、各路增量资金源源而来，配置上持续看好景气改善确定性较高的科技和券商，操作上，建议继续关注底部蓝筹和科技类成长股，切勿追高，把握好节奏。

追高仍需谨慎

■巨丰财经

2019年的最后一天，沪指如期站上了3050点，2020年的首个交易日，大盘又如期达到第二反弹目标。此事此刻，“牛市”的呼声再次跃起，很多踏空资金恨不得悉数介入。但是，越是这个时刻，越是需要注意阶段性的操作风险。建议投资者切忌随意追进，并且可适当减仓。

新年的第一天，股市迎来重大利好，因为降准虽然和市场没有直接的关联，但无论从流动性还是信心上都会给市场较大的提振。不过，降准后指数并非一定上涨。在降准与行情的对应方面，有个不成文的规律还是可以参考一下，那就是顺势！即指数下行过程中的降准，往往不能改变下行趋势，仅是短暂的影响波动范围；而上行中的降准，往往助推指数进一步走高。

指数目前保持上行趋势，而在多重的支撑和推动下，降准又进一步对市场进行刺激提振，根据以往规律和市场信心恢复的情况，助推市场上行是理所应当的。2日盘中也能看到，指数一路高歌逼近3100点。但是，操作上需要注意的是：指数连续上涨已有数月，连续上行后又有利好的刺激则需要注意阶段性的高点。技术面上，小时级别顶背离即将出现，如果不能快速修复，那么要谨防小时级别的调整。

当然，这也仅是阶段性的策略建议，并不表明对后市不看好。而且主要的是，这里即便短期减仓，指数可能还会上行，但指数反复以及市场分化的可能会比较大，建议保持观望为好。此外，如果依旧对市场保持向好预期，可考虑适当调仓换股，特别是降准利好之下，部分优质且具备成长空间的中小银行或迎来阶段性契机。

（文章来源：金融投资报）