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黄金基本面有所恶化 但2020年仍维持看涨 _ 东方财富网

核心摘要:在过去的12个月里,市场动荡不安,黄金价格从1279美元涨到了1474美元(截至12月18日),这意味着黄金在2019年上涨了15%以上。推动金价上涨的主要原因是人们对美国经济衰退的担忧,以及与之相关的美联储内部鸽派政策的180度大逆转。在2018年加息四次后,美联储在2019年下调了三次联邦基金利率。事实上,在2018年四次加息后,黄金价格上涨是可以预料到的,但没想到的是黄金与美元同步走高,如下图所示,美元与黄金之间并未出现传统的强负相关性。这主要是由于对经济衰退的担忧,使得美元和黄金的避险需求增加。另

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在过去的12个月里,市场动荡不安,黄金价格从1279美元涨到了1474美元(截至12月18日),这意味着黄金在2019年上涨了15%以上。

推动金价上涨的主要原因是人们对美国经济衰退的担忧,以及与之相关的美联储内部鸽派政策的180度大逆转。在2018年加息四次后,美联储在2019年下调了三次联邦基金利率。

事实上,在2018年四次加息后,黄金价格上涨是可以预料到的,但没想到的是黄金与美元同步走高,如下图所示,美元与黄金之间并未出现传统的强负相关性。

这主要是由于对经济衰退的担忧,使得美元和黄金的避险需求增加。

另外,2019年黄金与实际利率之间的关系似乎更加紧密。从下图中可以看出,金价的峰值与债券收益率的底部是一致的。然而,这种相关性并非一成不变,自去年1月份以来,实际利率一直在上升,而金价在5月底之前一直处于横盘走势。这表明,黄金市场非常复杂,多方面因素均会对金价产生不同的影响。

黄金在2019年的表现说明,即使美元升值,股票达到新的纪录水平,黄金可能依旧在稳步走高。因此,2020年对黄金而言并不一定是利空的。但2020年的美联储或将维持中立,或最多再降一次息,这可能会令黄金的基本面恶化。

但分析师Arkadiusz Sieron依旧相信,2020年黄金将会有不错的上涨走势。

(文章来源:金十数据)

(责任编辑:DF387)

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