经济企稳预期渐强 2020建议超配银行股 _ 东方财富网

银行板块本周表现位列行业下游

银行板块本周表现位于行业下游。本周银行业指数(申万)上涨1.793%，处于众行业下游，大盘大涨。宁波银行涨幅最大，周涨幅达4.21%，紫金银行下跌4.05%，跌幅最大。

央行宣布降准0.5个百分点

近日央行宣布1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)，是对前期总理要求的具体落实，也可应对1月春节取现、地方债发行等对流动性的冲击，并助力银行1月较大量的信贷投放，支持经济稳增长。此次全面降准50BP，有望释放流动性8000多亿，为银行提供长期稳定的资金，激励银行加大支持实体经济的力度。

银行保险机构要多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金

银保监会发布关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见，意见指出，银行保险机构要健全与直接融资发展相适应的服务体系，运用多种方式为直接融资提供配套支持，提高直接融资比重。大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。鼓励各类合格投资机构参与市场化法治化债转股。

平安银行理财子公司获批筹建

2019年12月31日晚，平安银行发布公告称，平安理财有限责任公司(以下简称“平安理财”)获监管批准筹建。这也是第5家获批筹建理财子公司的股份制商业银行，另外4家分别为光大银行、招商银行、兴业银行和中信银行。在平安集团内部的层级架构上，平安银行理财子公司将享受集团一级公司的待遇，也就是跟平安银行平级。在管理团队配备上，理财子公司将集纳来自基金、资管各个领域的专业人才。

投资建议：经济企稳预期渐强，建议超配银行股

我们旗帜鲜明看好20年经济企稳。经济的三驾马车：投资、消费及净出口。1)投资增速有望略微上行，制造业及基建投资增速预计小幅改善，房地产投资增速放缓。2)消费增速有望改善，19年消费受汽车拖累较大，预计20年汽车销售好转。3)中美摩擦缓和之下，出口增速预计改善。

经济企稳，银行股估值提升，建议超配银行股。预计12月金融数据将进一步催化银行股行情。我们认为，20年经济企稳，但流动性保持偏宽松，低估值的标的估值提升弹性反而更大。我们继续主推二线龙头-低估值且基本面较好的兴业、工行、光大、张家港行及基本面反转的北京，关注浦发、江苏、杭州、常熟等。

风险提示：经济下行导致银行资产质量恶化。

（文章来源：天风证券）