公告背后竟有那么多剧情！这家公司是干什么的 你明白了吗？ _ 东方财富网

1月7日，世运电路的股价收获“T”字涨停，日线已揽入四连板，继续在近期大热的特斯拉概念中雄踞领涨位置。但在消息面上，公司公告、调研纪要、券商研报，不同渠道的三种公开信息，却在“特斯拉是不是公司客户”这个关键问题上似乎出现了不同的答案。

作为普通投资者，到底应该如何利用好公开信息，怎样从中了解情况、挖掘机会、规避风险。咱这儿就以世运电路为例，请三位投资者来说说他们的看法。

先看6日晚间，世运电路发布的一则股票交易异常波动公告，公司提示：

“特斯拉不是公司客户，公司汽车板主要是通过下游汽车零部件供应商间接向汽车终端客户供货，公司无法获得对其销售金额及销售占比等数据，关于公司是特斯拉主力PCB供应商的传言是不准确的。”

公告截图：

投资者甲：

啊？“特斯拉不是公司客户”“公司是特斯拉主力PCB供应商的传言是不准确的”！

世运电路原来与特斯拉完全不沾边啊，转头便在股吧中发帖：“哈哈哈，辟谣了，明天排队跑吧！”

投资者乙：

先别急！世运电路的上述公告里专门提到两点：一是公司间接向汽车终端客户供货，所以无法获得相关销售金额及销售占比数据；二是“关于公司是特斯拉重要PCB供应商的传言是不准确的”，措辞是“不准确”，而非“不实”。

1月6日早间，世运电路曾发过一份机构调研纪要，调研时间是1月4日。在纪要中，公司方面回答提问时表示：

“公司的汽车板不是直接销售给终端汽车客户的，而是通过下游汽车零部件供应商间接销售给终端汽车客户，公司对终端汽车客户的销量是通过下游零部件供应商的信息来统计的，目前特斯拉是公司最大的终端汽车客户。”

世运电路调研纪要截图：

再向前翻看公告，在世运电路的招股说明书中，清清楚楚地介绍了公司客户Jabil(捷普)与下游的特斯拉等厂商的关系：

小甲啊，看公告可不能就看一篇，还得要以更长的时间周期来系统地从公司公告、调研纪要里挖信息。

投资者丙：

世运电路近期连续涨停，券商研报起到了一定作用。

如2019年12月16日，财通证券发布世运电路个股研报：

“我们推断特斯拉2019年全球销量超过30万辆是大概率事件，按单台PCB用量3000元计算，则2019年特斯拉PCB空间为10亿元左右，公司在特斯拉的市场份额约为18%，是其PCB主力供应商。”

研报截图：

很明显，世运电路6日晚间公告中“关于公司是特斯拉主力PCB供应商的传言是不准确的”，其实就是针对上述内容的。

投资者甲：

那是否是研报 “不准”呢？

投资者丙：

理论上，公告和研报应该都有各自的事实依据和逻辑支撑。而站在不同角度，所掌握的信息也不同，结论不同在所难免。而且，公告重在讲清事实，研报则重在作出合理的价值预判，且会根据事态发展随时调整。

且在世运电路这个案例上，关于“特斯拉是不是公司客户”的这一定性问题，公告、调研纪要、研报是不矛盾的。对此，也曾有投资者致电公司，就公告中“特斯拉不是公司客户”实际指的是不是“特斯拉不是公司的直接客户”提出询问。公司方面也对此结论予以肯定。

“所以，这个案例告诉我们，上市公司公开渠道发布的信息有很多，有效研读十分关键。如果只是‘断章取义’，势必会造成实际交易过程中的判断失误。巴菲特的亲密合伙人查理·芒格就告诫我们：‘你若想在任何领域拥有竞争力，就必须熟练地掌握该领域的方方面面，不管你是否喜欢这么做，这是人类大脑的深层结构决定的。’”在一旁的投资者乙总结道。

投资者甲一拍大腿：

哎呀，听了你们的一番解释，我总算是明白了。怪不得公司股票周二又封了涨停板呢，周三我也趁着热度去买点。

乙、丙：

且慢！

投资者乙：

你还要看看公司的最新公告啊。7日晚间，世运电路发了“风险提示公告”，而非此前的交易异常波动公告，意思已经很明显了。公告还专门通过比对揭示公司目前估值水平较高、涨幅较大。

公告截图：

投资者丙：

是啊你看看，按照研究员的分析，公司目标价是25.00元/股，目前公司股价已到了27.95元/股，明显超过了目标价。可见公司目前的估值水平已达到甚至高出了研报的预期。

闻听此言，投资者甲不再说话，默然思索。

（文章来源：上海证券报）