续刷近7年高位后 黄金有限的跌势仍在酝酿牛市延续？

周六(01月11日)公布的每周金融市场调查显示，黄金本周续刷近7年高位，触及1611.20水平后的回落，属于金价超买情形下正常的下修。

黄金自2018年9月开始呈现上涨格局，其中主要原因是全球风险因素不断增加。

虽然日前中美双方经过十三轮经贸磋商后初步达成第一阶段协议，进入缓和期，但尚未就全部撤回关税与科技企业保护等核心问题达成一致。此次中美经贸摩擦背景与1960—1980年期间的美日贸易战类似，参考美日贸易战的历史经验来看，中美经贸摩擦具有内生性和长期性的特点。此外，随着经贸摩擦的不断深入，规模或不断扩大，带来的市场风险也在不断增加。

而美伊矛盾升级使得地缘政治风险或成为新的风险的开始，美方引发国际争端较多不确定性，美伊矛盾难以在短时间内解决。同时，2020年为美国大选年，南美等部分地区抗议活动频发，全球风险因素聚集，黄金也必将持续成为热门避险品种之一。

(黄金日线，来源:24K99)

针对本周走势，接受24K99每周金融市场调查的汇金有道的曹博文老师详述表示，“本周初黄金受到了美国同伊朗局势的影响，因此展开了非常强势的上行，最高冲击到了1611，但是在经历了1485以来连续上攻的多头动能衰竭同时避险情绪又衰退的情况下，黄金开启了快速的回落，直接跌到了周四最低的1540，周五非农行情黄金展开了反弹”。

在下周预测中，曹老师分享预测，认为“黄金更多会以震荡的形式对1611下跌至1540的走势予以消化，如果后市消化完成以及美伊局势再度紧张，则再次上破1611的高点仍有机遇”。

外部市场中，与曹老师观点类似的分析师也有众多。

其中，Kitco.com分析网站高级分析师Jim Wyckoff表示，历史数据显示，高度波动环境下价格的跃升倾向于令价格更早筑顶，意味着之后几个交易日金市或形成近期高点，之后缓和一段时间。

“但对长线而言，近期价格的涨势是否已经见证技术面的突破，是值得注意的，从而用以判断是否未来几周或几月黄金还将更多更久的盈利。”

摩根资产管理首席全球策略师David Kelly认为，投资者经受住了10年前的金融危机和2001年9/11恐怖袭击的考验，使得交易人士在应对这类事件上的心理素质加强，当前市场只是不清晰事态何时会升级或降级。

Bloomberg Intelligence的高级大宗商品策略师Mike McGlone在黄金的前景中表示，目前金价已经开启新一轮牛市，在2019年收尾时黄金就录得了6年来最好的位置，以美元或欧元计价的黄金进一步走高刷新高位不过时间问题。

当前长达5年扮演阻力位的1400很好的充当了2020年支撑位的角色，而2013年峰值1700转为首个阻力位。

展望中，影响黄金波动的基本面将转至中美贸易第一阶段协议的签署，特朗普弹劾案以及中东局势的继续关注。

但分析人士认为，由于第一阶段协议签署此前已经高度定价，预期这一事件的确定将维持短期内的多头头寸清理，由于第二阶段贸易谈判仍待解决，避险不会完全撤退，由此预测，黄金下周即使下修，也将是有限度的。