兴业A股策略王德伦：我们应该珍惜正在经历的这一轮长牛趋势 _ 东方财富网

投资要点

外资颠覆A股、核心资产独立牛市、长牛、开放的红利、大创新等前瞻、专业、深度的研究是兴业策略献给投资者的成果。2019Q3市场跌至2700点，较为悲观，我们鲜明认为“挺进大别山”从战略防御转向战略进攻的时机已到，重点推荐“大创新”科技成长+“核心资产”中金融地产周期龙头，收益明显。

本周我们看到外部环境阶段性好转、经济基本面企稳、证监会召开2020会议加速改革提升投资者信心等变化，我们继续维持“挺进大别山”从战略防御转向战略进攻期的整体判断，积极作为是投资者当前的不二选择。

1、证监会召开2020工作会议，长牛信心更足，抬升估值中枢。本次会议证监会强调平稳推出创业板改革并试点注册制、持续推动提升权益类基金占比、多方拓展中长期资金来源、促进投资端和融资端平衡发展等积极信号。从2019年经济工作会议的“牵一发而动全身”到新的证券法修订，再到这次证监会工作会议强调内容。我们可以看到改革在加速、监管违法在加强、中长线资金和权益公募基金在加量，这一系列的政策措施与我们此前在2020年年度策略《拥抱权益时代》国家重视、居民配置、机构配置、全球配置的“四重奏”比较一致，我们应该珍惜正在经历的这一轮长牛趋势。

2、接下来一个阶段主要面临的风险点：①中小创业绩预告不及预期。②春节后新开工、前2月经济数据不及预期。③MSCI对于A股2020年纳入进程的关注。在此过程，这些因素对市场带来扰动、震荡、回调，无需过度担忧，反而为投资者提供买点好时机。

板块配置：沿着我们在19年11月年度策略《拥抱权益时代》的观点，配置“两头走”，一头是“核心资产”中低估值价值龙头，如金融、地产、周期等方向。另一头是“大创新”中的5G泛化、新能源车链条、先进制造业等新兴成长方向。

风险提示：经济下滑幅度超预期。

（文章来源：XYSTRATEGY）