恒指高开低走下跌0.9% 医药股逆市上涨 航空、消费股大跌 _ 东方财富网

今日早盘，恒生指数高开低走，跌破29000点，午后恒指跌幅进一步扩大。截至收盘，恒指跌0.9%，报28795.91点。国企指数跌0.77%，红筹指数跌0.44%。

生物制药板块逆市上涨。东阳光药大涨19%；中国生物制药领涨蓝筹股，中国中药、翰森制药等个股跟涨。第二批带量采购平均降幅53%，总体符合市场预期。

航空、消费股大幅下跌。航空股中国国航跌7.06%，旅行股同程艺龙跌8.9%，博彩股澳博控股跌6.4%，金沙中国、银河娱乐跌逾5%，餐饮火锅股海底捞、呷哺呷哺跌5%，影视股猫眼娱乐大跌10%。

   展望后市，中金公司指出，全球景气周期可能逐步见底，流动性整体仍然宽松，资金流入股市的趋势仍在继续，市场整体估值并不高，港股估值相对更具吸引力。

   银华基金经理李晓星称，我们更加看好今年港股市场的表现，因为上市公司的价值只取决于它未来现金流的折现，跟它的上市地点没有关系。目前我们在港股市场可以找到大量收益空间较大的股票。

万家基金在2020年境外市场展望报告中表示，港股市场多数股票(超过2000只)反映了中国经济的基本面情况，而从全球比较来看，2020年中国经济增速仍可维持相对较高的增速，港股市场对于全球资金配置者而言具备较高的性价比。

汇丰晋信基金称，无论是横向对比全球其他市场，还是相对于自身的历史估值区间来看，港股当前估值都处于相对较低的水平。尤其是纵向来看，无论以市盈率还是市净率角度衡量，当前都处于过去10年较低的位置。与此同时，港股的风险溢价却处于历史较高位置。在汇丰晋信基金看来，估值处于历史均值以下，同时风险溢价却位于历史较高位置的情况十分罕见。港股过去十年只出现三次这样的极端情况，而且每次出现之后市场都迎来了阶段性的较大涨幅。

国信证券指出，2019年8月美联储开启了降息大幕，这标志着全球流动性转向宽松，而且将在未来一两年保持常态。而A股的估值13倍PE，港股10倍PE，远低于西方主要国家股市。无论是A股还是港股，在全球资产中都具有较优的性价比。对于中国股市(港股和A股)2020年不再是结构性行情：板块上，它将是由金融周期主导，消费科技随动的全面牛市；风格上，随着风险偏好的上行，龙头也不再像过去两年独树一帜，非龙头地位的优质企业，也将会取得不俗的收益。临近年关，纵使在风格换档之际等不确定性可能导致的大盘短期回档，也不改2020年牛市格局。以历史PB计算，恒指有望在2021年站上40000点大关。

中信证券指出，2020年全球科技产业有望同步复苏，港股科技股亦将受益，相较全球市场，港股仍处估值洼地，弱美元有望推动资金持续流入新兴市场，阿里巴巴、美团、小米等科技龙头上市亦将提升市场对港股科技板块关注度。受多重利空因素拖累，港股科技股2019年涨幅全球靠后，未来若外部环境有所改善，港股科技股估值具有较大向上弹性，建议从业绩高景气度&边际改善、高股息率等主线展开布局，首推龙头个股。

   在投资策略上，广发证券建议把握三条主线：一是价值回归下的低估值，超配银行、汽车、博彩板块；二是精选“抗通胀”品种中具有估值优势的板块，例如医药、保险板块；三是从“硬科技”转向“软服务”，超配互联网及软件服务相关标的。

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（文章来源：东方财富研究中心）