化工行业：禁塑限塑政策全面出台 环保降解塑料迎来长足发展 _ 东方财富网

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国家发展改革委、生态环境部1月19日公布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，到2020年底，我国将率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用，到2022年底，一次性塑料制品的消费量明显减少，替代产品得到推广。

国信化工观点：

1)限塑令政策时间跨度长，全产业链协同应用范围广。政策目标2020年率先在部分地区和领域实施，2022年在塑料污染问题严重的领域形成一批可推广的塑料减量和绿色物流模式，2025年塑料污染治理得到控制。政策覆盖领域广，限制领域包含农业地膜使用，包装用不可降解塑料袋，打包盒等一次性塑料餐具和快递用塑料包装等。

2)政策大力推广替代产品，环保降解材料迎来长足发展。“意见”中鼓励替代塑料产品发展，环保降解材料将迎来高速发展。可降解塑料是治理塑料污染的重要手段之一，在一次性塑料产品中大量应用可降解塑料成分，是减少塑料污染的最有效的手段。2018年国内可降解塑料行业规模约54.4亿元，2012年以来复合增长率13.7%，我们认为未来国内改性塑料以及可降解塑料将迎来使用范围的扩大、性能标准的提升、需求市场的爆发式增长。

3)禁塑令公布加快环保及可再生塑料产业发展，我们推荐生物降解塑料龙头金发科技，我们预计公司19-21年EPS分别为0.48/0.59/0.68元，对应PE为18.8/15.3/13.2倍，维持“买入”评级。

风险提示：1、环保降解塑料需求增速低于预期；2、限塑禁塑政策落地不及预期等。

（文章来源：国信证券）