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道路沥青:价格下行压力提升 原油走向或主导市场-期货频道-顺水外汇网

核心摘要:由图所示,自进入2020年1月份以来,国内道路沥青期现市场价格上升势头不减,延续前期涨势,主要利好来自于三个方面,一方面外盘原油期货价格维持在高位运行,令炼厂生产沥青成本难以下降,而前期沥青期现价格下跌空间偏强,导致多数炼厂沥青运行装置处于亏损,其停产、降负荷等操作频繁出现,市场货源供应明显下降,为后期沥青价格上涨埋下伏笔。另一方面,从图中可以清晰可见,沥青期货对于现货价格走势起到明显指引作用,但不排除存在一定人为因素操作,尤其是在炼厂高成本居高不下,多数炼厂今年冬储周期较往年明显偏短,业者营造涨价氛围较

由图所示,自进入2020年1月份以来,国内道路沥青期现市场价格上升势头不减,延续前期涨势,主要利好来自于三个方面,一方面外盘原油期货价格维持在高位运行,令炼厂生产沥青成本难以下降,而前期沥青期现价格下跌空间偏强,导致多数炼厂沥青运行装置处于亏损,其停产、降负荷等操作频繁出现,市场货源供应明显下降,为后期沥青价格上涨埋下伏笔。

另一方面,从图中可以清晰可见,沥青期货对于现货价格走势起到明显指引作用,但不排除存在一定人为因素操作,尤其是在炼厂高成本居高不下,多数炼厂今年冬储周期较往年明显偏短,业者营造涨价氛围较往年相对浓厚。最后暖冬效应,据有关权威部门数据显示,2019年的全球地表温度是有记录以来第二热的年份,而中国气温亦同步偏高,尤其是冬季时节整体温度高于往年,其下游终端工程基建施工周期有所延长。

然而“花无百日红”,随着外盘原油期货行情上涨势头减弱,且下行风险提升下,沥青期货市场价格率先走低,令现货价格向下运行压力不断升温,后期沥青市场价格走势将如何发展?

据中宇资讯分析认为,当外盘原油期货行情上涨势头遇阻,沥青期货市场率先反映下行属于正常表现,毕竟现货市场多数业者集中提货周期尚早,但期货市场存在人为因素较强,因此现货市场价格抗跌能力强于期货市场。

短线来看,将迎来春节假期,供需两端维持清淡局面,而炼厂沥青库存亦存在提升可能,此外节后贸易商提货意愿增加与否仍与原油期货行情挂钩,中宇资讯认为,短线原油期货行情回升压力不减,但持续下调趋势亦或难以形成,或将震荡走向,但仍需谨防“盘久必跌”风险。

在此背景下,炼厂生产成本依然处于高位,未来沥青期货市场炒作氛围减弱,或导致现货市场价格上涨压力增强,此外2月份上半旬左右,不排除前期部分停工炼厂将陆续恢复可能,其市场货源增多预期或逐渐升温,而下游终端需求则仍处于相对淡季,其利好释放相对乏力。

另外对比2017-2018年同期2-3月份表现来看,沥青价格上涨离不开原油期货强力行情支撑,因而后期原油走向或决定沥青价格趋势。

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