香港博文基金董事长王文：请准备好迎接5年以上的慢牛 _ 东方财富网

鼠年将至，作为《红周刊》最早的读者之一，我对《红周刊》充满感激之情。1995年，我从机关下海到中农信工作，受命做大市分析，类似于今天的策略分析师。当时可以用作研究分析的资料非常有限，于是我买下了《红周刊》创刊之后的每一期刊物，认真研读每一篇文章。不夸张地说，《红周刊》是我投资生涯的重要基石。

我曾经在2006年对大盘做过一次判断，当时我预测股市会从1000点涨到6000点，这个判断最终获得验证。站在鼠年的起点，借《红周刊》这块宝地，我再做个新的判断。

如果从政治周期、经济周期、技术周期、估值水平和国际环境五个维度综合考虑，我预计中国股市会迎来征服万点的新牛市。首先是政治周期方面，“满足人民对美好生活的向往”是一个长期目标，另外2022年是政府换届年，这些都需要一个欣欣向荣的社会环境。第二，经济周期方面，最近这一轮由去杠杆、贸易战、环保压力等共同作用下的经济下行周期基本触底，未来经济会企稳。第三，技术周期方面，A股市场每八年一个周期，包括五年左右的下跌和两年多的上涨周期，现在处于下跌周期末端。第四，估值水平方面，美股上涨的推动力量中有2/3来自盈利，另1/3来自估值扩张。A股和港股估值水平都显著低于发达市场，估值修复的空间很大，这也是牛市的基础。第五，国际环境方面，中美关系将逐步走向缓和，中美会更加融合而不是分道扬镳，最后走向中美共天下，中国大国崛起的事实被世界全面接受。

新牛市会有三大特征：一、这一轮牛市在时间上会很长，空间上会很高，可能是持续五年甚至更长时间的慢牛市。二、外资持续买入中国最好的公司，目前外资规模约为1.7万亿，未来会达到6万亿甚至更高的水平。优质公司回调的幅度有限，要珍惜每一次买入的机会。三、注册制会使股票数量增加，但依然会有很多股票下跌乃至退市。

最后，请记住莎士比亚的名言：凡是过往，皆为序章。爱所有人，信任少数人，不负任何人。

祝《红周刊》的读者朋友们，准备好迎接新鼠年，准备好迎接新牛市盛宴。

（文章来源：红刊财经）