强劲通胀为何无法提振美元？-外汇之家

美国劳工部周三(2月14日)公布的数据显示，1月份消费者价格指数较去年同期上涨2.1%，月率涨幅为0.5%。此外，核心CPI环比年率为增长1.8%，环比年率为增长0.3%，所有数据均高于预期。
数据可能会进一步加深投资者对美联储可能会加快升息步伐的担忧，就在本月早些时候工资数据刺激美国国债收益率飙升并引发股市暴跌，令其出现了两年来的首次回调。
不过，周三美国1月零售销售数据却差强人意。数据显示，1月零售销售却出人意料地收缩了0.3%，而核心销售则持平，没有达到最初的预期。
投资者开始对美联储今年至少三次加息的可能性进行定价。数据出炉之后，美联储基金期货暗示交易员认为美联储3月加息概率为88%。交易员认为美联储今年加息4次的概率为23%，高于此前的15%。
在CPI数据公布之初，美元兑一篮子主要货币短线上涨，但随后快速走低，并跌至89关口下方。显然通胀率加速上升料进一步推升美债收益率，或令美股面临进一步修正压力，这可能是打压美元下跌在主因。
美银美林分析师Athanasios Vamvakidis则认为，即使美国财政状况恶化对长期前景构成负面影响，但美国通胀的上升将为美元兑欧元提供短线支撑。
他指出，美国的财政刺激措施将提振国内需求，通货膨胀和收益率，从而令美联储比市场预期更大的幅度收紧货币政策，因此美元兑欧元将受到短期提振。
美银美林的模型显示，欧元/美元的长期均衡水平为1.22。鉴于该汇率目前已经接近该水平，这表明美元短期内可能走高。
不过，该行也强调，“预计减税后美国财政状况将显著恶化，虽然支出大幅增加将在短线对美元有利，但对长线走势不构成利好。”
Vamvakidis补充道，“从长远来看，我们预计经常账户赤字的增加和政府债务的恶化对美元是负面的。”

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