基金：短线急跌带来长期投资机会 看好医药创新和消费升级 _ 东方财富网

鼠年首个交易日，受新型冠状病毒肺炎疫情等影后响，A股市场出现了超预期的下跌。沪指开盘下跌8.73%，随后北上资金大幅流入，沪指几度反弹，但抄底资金拉升力道终究不敌抛售压力，沪指收盘跌逾7%。

公募基金认为，疫情带来短期不确定性，但短线急跌往往带来股市长期投资机会，因为中国经济由注重数量到质量的转型不会变，医疗保健、消费和科技业受益于中国长期结构性发展的趋势不会变。随着风险逐渐释放，投资者可逢低布局、着眼长期。

对于逆市上涨的医药板块。分析指出，与此前SARS爆发期间相比，当前医药行业标的结构已发生巨大变化，本次疫情期间受益的医药子板块更为丰富，对抗生素、检测、器械、血制品子领域短期影响较为直接。长期看好医药行业创新和消费升级。

短线急跌带来长期投资机会

2月3日，鼠年首个交易日，受新型冠状病毒肺炎疫情等影响，A股出现了超预期的下跌。沪指当天开盘下跌8.73%，盘中创1997年以来的单日最大跌幅记录，随后北上资金大幅流入，但抄底资金力道终究不敌抛售压力，沪指收盘跌7.72%。“聪明资金”则趁机抄底，北上资金大举净流入近200亿元。

上投摩根认为，疫情带来的短期不确定性仍在，A股短线波动也在所难免，但不确定性造成的短线急跌往往带来股市长期投资机会，因为中国经济由注重数量到质量的转型不会变，医疗保健、消费和科技业受益于中国长期结构性发展的趋势不会变。随着风险逐渐释放，投资者可逢低布局、着眼长期。

大成基金则表示，尽管新型冠状病毒肺炎疫情短期冲击较大，但疫情不会影响A股的长期走势。展望2020 的资本市场，我们有理由相信金融市场流动性将保持充裕，当前市场估值中位偏低，权益资产长期占优趋势清晰。

“根据传播模型，目前的新型肺炎的确诊人数正处于上升的高峰期，从目前公布的疫情数据上判断新冠病毒比非典的传染性更强，但是致死率却更低，加上此次防治措施较非典来说更严厉和及时，政府应对更有经验，预期二月底疫情有望基本得到控制。”大成基金指出。

在华商基金投资部总经理、华商恒益稳健混合型基金拟任基金经理周海栋看来。短期看疫情可能会使市场风险偏好下降，但不会改变A股向好趋势。“未来在全球经济边际转暖，A股市场制度化建设不断推进的背景下，市场风险偏好有望中枢抬升，真正的‘慢牛’可以期待。”

值得一提的是，政策对呵护有加，有助A股共克时艰。继证监会暂停融券卖空之后，央行2月3日向市场注入1.2万亿元流动性，并下调逆回购利率下调10个基点，以进一步降低市场资金成本。央行还表示，将继续密切关注疫情防控特殊时期市场流动性情况，确保流动性充足供应。

配置上，上投摩根基金建议采取“双管齐下”的策略。一方面是布局低估值的价值龙头，包括低估值、稳定增长的金融、地产和传统周期制造业等行业的龙头公司；另一方面则是科技成长方向的“大创新”，包括新能源、5G和人工智能领衔的科技成长股，如电子通信、人工智能、区块链、大数据、云计算等方向。

医药行业创新和消费升级长期看好

新型冠状病毒肺炎疫情引发市场对医药板块更多关注。招商国证生物医药指数基金经理侯昊表示，与此前SARS爆发期间相比，当前医药行业标的结构已发生巨大变化，本次疫情期间受益的医药子板块更为丰富。从长期角度看，医药行业创新和消费升级仍是主要节奏，短期疫情影响加大市场波动，部分公司出现回调或超跌则是长线布局的较好时点。

侯昊认为，从此前SARS爆发时医药板块情况看，相对收益比较突出的时期主要是在SARS爆发期，受益标的主要集中在直接相关药品研发生产相关的标的，如抗生素领域等。需要注意的是2003 年医药行业的标的结构与当前存在巨大差异。此次新冠肺炎疫情期间受益的医药子板块更为丰富，除抗生素，诊断试剂、药店、疫苗等均有一定影响，对抗生素、检测、器械、血制品子领域短期影响较为直接。

从中长期来看，医药股行情能否持续的关键在于业绩是否能够持续兑现。东吴证券研报指出，复盘非典时期医药股走势发现，非典带来的医药消费减少更加突出。医院是医药企业的主要销售渠道，受到疫情影响，医院患者减少，处方药企业产品滞销，库存增加。同时，流通企业库存增加，周转率降低。具体看，目前疫情防控力度进一步加大，医药各子行业可能出现分化。

2019冠军基金经理刘格菘曾公开表示，医药里面的细分子行业非常多，医药板块有一些泡沫化资产，也有一些低估值资产。排除医保降价因素，还有很多自身成长性非常好、不太受宏观经济影响的子行业。现在复盘来看，很多公司的估值与成长性相比还有空间。从中长期看，这个板块还会有很多好公司走出来。

天弘医疗健康基金经理刘盟盟认为，医药属于典型的成长型行业，国内外历史经验均表明，医药行业牛股辈出，值得长期投资，可以持续获得超额收益。长期来看，人口老龄化、疾病谱转移、政府投入增加等因素将不断推动行业快速增长，并随着时间的演绎，不断催发新的重点投资领域。

值得注意的是，侯昊指出，疫情也对部分非相关品种带来一定挤出效应，对部分品种的学术推广和运输活动带来一定影响，从长期角度看，医药行业创新和消费升级仍是主要节奏，短期疫情影响加大市场波动，部分公司出现回调或超跌则是长线布局的较好时点。

国盛证券研报也表示，目前疫情阶段已经进入到全面应对时期，对应2003年4月左右，由于疫情带来的都是一过性影响，具备疫情概念且筹码结构较好的相关标的会有阶段性主题投资机会，而优质细分领域及标的若出现大幅调整，将提供非常好的配置机会。

（文章来源：财富动力网）