通胀的风来了！投资者要不要买黄金？-外汇之家

2018年的春风还早着呢，但通胀的风已经刮起来了——年初以来，石油、汽油价格在上涨，茅台酒的价格在飙涨，去菜市场转一圈会发现，猪肉、鸡蛋、蔬菜的价格都有上浮。
黄金作为传统对抗通胀的工具，要不要赶紧买一些？今天就来分析一下。
通胀预期走高，黄金强势上涨
进入2018年的国际市场，利比亚输油管爆炸、伊朗局势紧张、美国原油库存稳步下降，原油价格从2017年底的60多美元一下子涨至今年以来最高70美元，国内汽油价格也跟随上涨，今年以来涨幅达到6%。
不仅原油价格在上涨，白酒、农副食品价格都在上涨。茅台终端价从1299元上调至1499元。去菜市场逛一圈，蔬菜价格受寒冬影响正在飙升，今年以来平均价格上涨9%，另外水果、鸡蛋、猪肉价格都有不同程度的上涨(参见图1)。


通胀不仅在我国出现，全球也是如此。比如美国，以10年名义国债收益率和10年TIPS收益率之差来衡量的隐含通胀预期在走高，从2017年底的1.8%上升到目前2.0%左右。
黄金无疑是对抗通胀的利器，通胀预期的抬升也推高了金价。从美国数据看，黄金价格跟通胀预期走势基本一致，国际金融危机后的2009年到2011年，经济增速回升、货币大水漫灌，大家的通胀预期很高，同时黄金价格也在上涨。2012年3季度以来，市场开始讨论虽然有各项政策刺激，但经济依然不能出现回升的可能性，投资者的通胀预期走低，同时黄金价格持续回落。但从2016年开始，全球经济重新走高，尤其是2017年下半年以来，美国税改方案稳步推进、失业率下滑至4.1%的低位，使得通胀预期和黄金价格再度走强(参见图2)。

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