永坤金禄周报： 非农数据超预期，黄金仍需谨慎空

永坤金禄周报： 非农数据超预期，黄金仍需谨慎空。

一、行情综述

上周现货黄金开盘于1593.07美元/盎司，最高触及1593.9 ，最低到达1547.3，收盘于1570.14，跌幅1.23%，现货白银开盘于18.09美元/盎司，最高触及18.12，最低到达17.46，收盘于17.69，跌幅1.74%，上金所黄金TD开盘于356.30元/千克，最高触及357.29，最低到348，收盘于351.65，跌幅1.31%，上金所白银TD开盘于4320元/克，最高触及4320， 最低到达4222，收盘于4258，跌幅1.44%，美国原油主力合约收50.34美元/桶，跌幅2.5%，离岸人民币兑美元收7.0073，跌幅0.08%，美元指数收98.695， 涨幅1.36%，道琼斯指数收29102.51，涨幅3%

二、上周数据回顾及展望

(1)ETF数据以及CFTC持仓(持续更新中)

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上周增加12.87吨，当前持仓量为916.08吨。

全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓较上周增加34.43吨，当前持仓量为11290.97吨。

截止至2020年2月4日当周，美国商品期货交易委员会CFTC商品类非商业持仓报告显示，CFTC黄金投 机性多头持仓减持30286张，其中多头主动减持20492张，现总持仓299806张。 CFTC黄金套保类(天然空头)净空头减少29127张， 现总持仓为-331687张。

(2)贵金属利多因素

欧元区1月Markit制造业PMI终值前值47.8，预期47.8，实际47.9

美国12月工厂订单月率(%)前值-0.7，预期1.2，实际1.8

英国1月Markit服务业PMI终值前值52.9，预期52.9，实际53.9

美国1月失业率(%)前值3.5，预期3.5，实际3.6

(3)贵金属利空因素

欧元区12月零售销售年率(%)前值2.3，预期2.3，实际1.3

美国1月ADP就业人数(万)前值19.9，预期15.8，实际29.1

美国1月ISM非制造业PMI前值54.9，预期55.1，实际55.5

美国截至2月1日当周初请失业金人数(万)前值21.7，预期21.5，实际20.2

美国1月季调后非农就业人口变动(万)前值14.7，预期16.5，实际22.5

(4)国际政经方面

据中文网报道称，美国国会参议院5日就针对美国总统特朗普的弹劾案进行最后表决，两项弹劾条款均未通过，特朗普未被定罪，但是在接下来的几周和几个月内一些法院裁决可能对总统权力产生更大的影响。

据《华尔街日报》报道分析称，美国贸易代表办公室于1月31号，宣布针对某些中国进口产品的第三个关税排除清单，共119个税项。美国自2018年9月24日以来，一直按照301条款，对约为2000亿美元的中国商品加征额外关税。这个清单上的产品属于这价值约2000亿美元被加征额外关税商品的一部分，清单于2月5号在联邦公报上公布。美国政府对中国进口商品的关税豁免率减少，第三批较前两批的批准率由35％降至3％。第三轮有超过4500家公司提出了豁免申请，通常的理由是它们没有中国产品的可行或具有成本效益的替代品，许多公司申请了不止一种豁免。

第四轮申请，截止日期为本周五，已有超过8700项豁免申请。总体而言，美国企业已向贸易代表办公室提出了52700多个豁免请求，办公室已裁定其中的26300项请求。在去年8月的联邦公报公告中，办公室估计，每份申请需要2.5个小时来进行评估。

据国家统计局报道称，2020年1月份，全国居民消费价格同比上涨5.4%。其中，城市上涨5.1%，农村上涨6.3%；食品价格上涨20.6%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨7.7%，服务价格上涨1.5%。

1月份，全国居民消费价格环比上涨1.4%。其中，城市上涨1.4%，农村上涨1.4%；食品价格上涨4.4%，非食品价格上涨0.6%；消费品价格上涨1.6%；服务价格上涨1.0%。

据路透社报道，美国司法部长巴尔6日做出一项“不寻常”提议，即投资芬兰诺基亚和瑞典爱立信这两家电信企业，以对抗华为在5G领域的主导地位。不过，美国副总统彭斯和白宫高级经济顾问库德洛先后于7日否认了这项提议。

(5)风险点：央行货币政策转向

(6)贵金属总结以及展望：

市场将继续追踪新冠疫情的进一步发展，尤其是节后返程高峰的防控情况，从宏观指标看，美元指数维持涨势，受强劲的美国非农就业报告推动，美元指数刷新去年10月11日以来新高至98.72，对金价形成压制；但潜在疫情对于经济前瞻预期负面影响仍支撑着金市，即便疫情风险解除，短时看对经济还是有局部冲击，国内CPI数据有待进一步后验。技术上看，黄金周线收带一根下影线阴星，滞涨信号明显，不排除还有进一步回落风险。周内主体交投区间位于1590-1550美元/盎司，短线谨慎看空为主，中线看涨观点不变。

(7)本周关注：本周美联储发声密集，尤其是北京时间周三23:00美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会就半年度货币政策报告发表证词，市场需保持关注。

三、技术面分析

1.美元指数

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美元指数上周收一根中阳星，强势回归，指标由弱转强，趋势上整体上升势头保持良好。预计还有进一步向上动能，但要警惕回落风险。上档压力99/100，下档支撑98/97

2.现货黄金

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黄金周线收带一根下影线阴星，滞涨信号明显，不排除还有进一步回落风险。下方防守看2019年5月24日低点1269.3美元/盎司以来的上升趋势线(如图)，上档压力1588-90/1600，下档支撑1560/1550

3.现货白银

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白银关注18.67-17.35间的突破定中短线走势，走势相对弱于黄金。

四、操作建议

1、现货黄金：中线看涨，短线参考日内震荡策略为主。

2、现货白银：中线看涨，短线参考日内震荡策略为主。

五、风险免责声明，文中涉及到的观点，策略或操作建议，仅供投资者参考，不构成任何具体买卖依据，建议投资者自主决策！

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