客服热线：
手机版
二维码
其实从去年10月，美指一度抵达99.69的两年半，随后有所回吐年内部分涨幅，去年年底触及96.49的低位。然而，今年重新开启了美元“开挂”模式，一路狂飙，势不可挡。
然而如此强势的美元，可能有大麻烦了...
自从2019年11月1日，美国财政部公布的数据显示，美国联邦政府债务即美国国债的未偿余额突破了23万亿美元的大关后，美国国债依然在持续的破新高。
最新数据显示，美国联邦债务总额已经高达23.25万亿美元。
nload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='预警！一场大风暴即将来临，创新高的美元大麻烦来了... '>过去三年以来，这一数字增加了至少3万亿美元，美国经济已步入每年高达约万亿美元赤字的时代。
nload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='预警！一场大风暴即将来临，创新高的美元大麻烦来了... '>而美国债务经济模式的背后，则是美元作为全球储备货币地位驱使下，美国一些离美元“印钞机”最近的一些人，始终沉醉于美元的美梦中，不能自拔。这对全球任何一个市场而言，都是不公平的货币现象。也使美国经济隐藏了巨大的债务危机风险。
华尔街商品大王、亿万富翁吉姆·罗杰斯认为，在庞大的债务问题重压下，美国面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机，受美国债务及美股高估值的影响，美元资产(美股为代表)或将成为威胁。
而从当前全球债务水平、股市泡沫和流动性泛滥的情况来看，新的危机似乎已经离我们不远了。
2008年金融危机让“明斯基时刻”这个名词成为经济学家们热议的焦点，时至2020，“明斯基时刻”的讨论热度再度飙升，这是否预示着金融危机的噩梦将要重演？
“明斯基时刻”的到来？
按照经济学家海曼•明斯基(Hyman Minsky)的说法，所谓“明斯基时刻”，是指推动经济周期的主要因素为银行体系和信贷供应激增，而不是传统上更重要的企业与劳动力市场繁荣的时期。
明斯基认为，金融市场存在固有的不稳定性，一个异常漫长的牛市增长周期将刺激市场投机不对称上升，最终导致市场不稳定和崩溃。换句话说，在牛市期间，如果不计后果的投机行为持续出现，其产生的市场泡沫最终将导致一场危机。
而按照明斯基的说法，在“明斯基时刻”来临之前，市场一般会长时间出现看涨性投机行为，这与散户和机构投资者背负的巨额债务有关。在这一时期，投资者可能会通过杠杆借钱进行投资，从而导致保证金债务飙升，自由现金水平降至负值。因此，负债和现金流水平，最能反映市场现状。
nload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>主流分析认为，保证金债务水平反映的是市场的“乐观态度”。在健康的经济增长周期早期阶段，通过杠杆推动市场上涨是正常的现象。但经济学家们普遍认为，目前全球经济已明显处于周期后期，投机性看涨行为在此时抵达顶峰，高杠杆负面影响就会凸显。一如明斯基所言：
“当投资者的心理与杠杆以及与市场流动性相关的问题发生冲突时，就会出现这种情况。这就好比点一根火柴，点燃一根炸药，然后把它扔进装满汽油的油罐车里——这就是‘明斯基时刻’”。
换句话说，“明斯基时刻”之所以发生，是因为投资者在繁荣时期或牛市期间进行了过度激进的投机，承担了额外的信贷风险。牛市持续的时间越长，投资者就会借越多的钱用于投资，推高市场波动率。
那么现在的债务水平到底如何呢？从数据上看，当前的债务杠杆水平比1999年或2007年要高得多，这一点也可以从标普500指数与保证金债务增长率的对比中看出。
nload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>正常情况下，经济是由消费驱动的，企业应该因生产目的举债，以满足日益增长的需求。因此，分析企业债务与基础经济增长的关系，可以让我们了解债务的杠杆水平。而举债的问题在于，高杠杆所产生的债务附加成本必须由企业的潜在现金流来偿还。
不幸的是，尽管资产价格已飙升至历史高点，但自2014年以来，美国企业整体利润一直持平。也就是说，除了投资者利用债务来从牛市的上涨中获利之外，企业也通过非生产性支出、股息发放和股票回购等方式大肆举债，这就等于自己亲手挖下了一个债务“大窟窿”。
nload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>此外，IMF一直在发布全球高债务水平和全球经济增长放缓的警告，这也在侧面证实了“明斯基时刻”的到来。
一方面，根据IMF发布的数据，全球约有15万亿美元的负收益率债券，资产价格与企业获利能力基本无关，且估值水平过高。另一方面，高风险的美国杠杆贷款市场规模已经增长到1.3万亿美元以上，而今天全球杠杆贷款市场的规模是2008年美国次贷市场规模的2.5倍，这些都是目前市场投机过度的明显迹象。
返回外汇网首页，查看更多>>
今夜，鲍威尔证词极为关键！？现货黄金、美元指数、欧元/美元、美元/日元、英镑/美元技术走势前瞻
周二(2月11日)欧市盘中，欧元/美元承压，最低1.0904，逼近1.09关口；英镑/美元震荡下跌，最低触及1.2893；美元/日元回升，最高109.94，美元指数徘徊于99下方附近。现货黄金回落，最...
02月11日 17:08鲍威尔今晚证词恐引发市场行情 黄金、欧元、英镑和日元最新日内交易分析
周二(2月11日)欧市早盘，现货黄金承压于1567.50美元/盎司附近。日内投资者将继续关注中国疫情发展，此外，北京时间今晚美联储主席鲍威尔将在国会就半年度货币政策报告发表证词，预计将引发市场波动。知...
02月11日 16:54双重利空压顶，欧元续刷四个月低位，晚间关注鲍威尔讲话，警惕欧元滑向1.088
周二（2月11日）欧元兑美元续刷四个月低点，因疲软的欧洲经济数据以及全球公共事件等不确定进一步打击了市场对于欧洲经济复苏的乐观预期，且德国政坛再生端倪，而相比较而言美国近期数据总体向好，因此推动美元走...
02月11日 16:53新西兰联储决议来袭！市场普遍押注维稳不变，但经济面或凸显重大下行风险
新西兰联储将于北京时间周三(2月12日)9:00公布年内首次利率决议。市场普遍预期该央行将维持利率在1%的纪录低位不变。新西兰通胀上升、就业改善或令联储暂时按兵不动，但全球公共卫生事件等不确定性因素使...
02月11日 16:23刚刚美元加速上涨！今晚鲍威尔登场 欧元、澳元、加元走势分析
北京时间周二（2月11日）欧市盘中，美元指数短线加速上扬6点至2019年10月10日以来新高98.913，日内涨幅扩大到0.06%；英镑兑美元GBP/USD短线走低约20点，跌破1.29关口，短时间关...
02月11日 15:28决策分析：新冠肺炎治愈后不一定终身免疫？尼日利亚爆发不明疾病 今晚鲍威尔登场！
2月11日07:00至15:00 周二（2月11日）亚太时段，美元指数守于相对高位，日内最高触及98.90，波动相当窄幅。与此同时，国际现货黄金则一路回撤下跌，日内已经跌破1570美元关口，最低触及1...
02月11日 15:24把握最新全球市场动向——华尔街图录(2月11日)
全球金融市场瞬息万变，该如何精梳市场投资脉络，把握时代投资主线？环球外汇即日起将精心汇编华尔街图录专栏，整理市场上那些包罗万象、具有独特视角以及重要参考价值的图表，如果你对市场格局心生迷茫，抑或对行情...
02月11日 15:14尼日利亚爆发不明疾病引发关注 欧元、英镑、澳元、日元及加元日内走势预测
周二(2月11日)亚洲交易时段，亚股小涨，追随隔夜美股涨势。汇市方面，美元高位持稳，刷新4个月高点至98.90水平，非美货币涨跌不一，现货黄金则在1570下方持续走低，目前交投在1566美元附近。据国...
02月11日 14:52欧元跌跌不休机构集体唱衰！警惕鲍威尔给欧元泼冷水，跌破1.80并非耸人听闻
欧元兑美元近期连续下滑，从2月3日高点1.1095跌至1.09，从而让空头处于有利地位。虽然有投资者认为汇价有望反弹至1.20，但包括摩根大通在内的机构都坚持看跌。摩根大通称汇价短线走势偏向看空，料将...
02月11日 14:522020年初美债收益率的再次倒挂引起了投资市场的广泛关注
有一种声音认为，这一信号的再度出现可能意味着不仅仅是美国经济，而是全球经济都将面临大的挑战； 根据Eurizon SLJ Capital的数据，美债目前几乎占到了全球避险资产的一般水平，和上一次全球...
02月11日 14:47
邵悦华：中国疫情对美股与特斯拉的影响以及非农数据的解读
盛文兵：美股持续升美元继续低多，非美黄金逢高空
盛文兵：避险情绪推高美元与黄金 非美震荡下行
盛文兵：股市冲高遇阻美元回调，非美黄金低位反弹为主
邵悦华：2020.2.7非农行情美元指数怎么做
盛文兵：风险持续消退提振美元和石油 黄金非美继续震荡下行
