标的继续上行 隐含波动率回落 _ 东方财富网

【标的继续上行 隐含波动率回落】目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。

一、统计数据

二、期权市场点评

说明：本段通过隐波微笑曲线来描述期权市场的情绪，而非对于市场的涨跌判断。期权市场情绪的偏多或偏空，不可直接用于期权交易做多或做空，但可据此构建更有利的仓位。

三、今日期权策略思考

1)长线期权策略

策略名称备兑标的510050.SH510300.SH159919.SZ建仓时间18年10月22日19年12月31日19年12月31日建仓观点目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。长线看好标的，备兑平滑持仓盈亏今日点评持有持有持有风险揭示备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。策略说明本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。

2)日间期权策略

标的510050.SH159919.SZ510300.SH建仓时间20年1月23日20年2月3日建仓观点两日大幅波动过后，隐波整体升高且2月微笑右端更加偏高。预期肺炎事件后续冲击减弱，考虑近似中性卖方的策略入场，收割假期的时间价值。如若跌幅超过-7%，轻仓卖出认沽。过往调整20年2月3日今天但凡能遇到标的拉升，双卖要考虑增加-delta敞口，别急加仓-Vega.20年2月4日标的低开后增卖认沽，隐波当下过高，同时标的短线超跌，可以参与博弈。20年2月5日降低vega且降低delta，若原有双卖中合约已成为深度实值或虚值，今日考虑平仓该部分头寸。用新的平值合约处理敞口。20年2月6日若今日标的继续走高，考虑增买非虚认沽，调节delta。20年2月4日今日低开后，增卖认沽。20年2月5日回买认沽，合成比率价差。delta接近中性。20年2月6日若今日标的继续走高，增仓买入比率认沽，卖虚买平N:1。增仓部分delta考虑偏负。今日点评持有。持有。风险揭示卖方为主的交易，在大波动下需要灵活运用买卖双方调仓，关注Vega和delta风险。

（文章来源：广发期权淘金通）

(责任编辑：DF406)

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