30美元油价论横空出世 当下风险远超2016年？ _ 东方财富网

福布斯网站刊文分析称，新冠疫情的爆发可能不足以摧毁油价，但如果叠加其他情景就可能使油价跌破30美元/桶。

近年也发生过油价跌破30美元的情况，但当时的背景天差地别。

2016年，美国页岩油产量持续回升，同时沙特阿拉伯时任石油部长纳伊米(Ali Al-Naimi)继续放开欧佩克的生产，导致供应过剩全面爆发。结果，2016年1月15日周五，美、布两油以微乎其微的价差收盘，布伦特原油收报29.25美元/桶，WTI原油报29.72美元/桶。

当时摧毁市场信心的是出于对供应过剩的忧虑，但悲歌很快止住，沙特新任命的王储穆罕默德·本·萨勒曼随后罢免了纳伊米的职位，并拉拢俄罗斯组建了拥有24个成员国的“欧佩克+”减产联盟，从而迅速提振市场情绪。到了2016年最后一个交易日，布伦特原油回归至55美元/桶上方。截止目前，欧佩克+仍忙于每日削减170万桶的原油产量。

但如今的情况要比2016年困难得多，任何一个看跌因素都难以消除，看空者认为油价将会变得更糟糕。

当下最棘手的因素便是新冠疫情对原油需求的打击，尤其是在中国。

尽管已经做出相关调整，正常情况下，中国的日均需求仍达1400万桶。根据行业调查和业内人士的预测，中国石油需求会下降18%-25%，也就是大概300万桶/日，至少第一个季度会如此。

第二个看跌因素是疫情可能带来的多米诺骨牌效应。

目前，疫情已经蔓延到20多个国家。受冲击最明显的便是民航业，全球的民航业都将损失巨大。据路透社报道，因来自亚洲市场的飞机燃油正以更低的价格运抵美国西海岸，令当地油价受到严重冲击。例如，1月份洛杉矶飞机燃油的价格下跌了25%，由于乘客减少、航班取消，未来的消耗会进一步下降，从而进一步打压油价。

第三个看跌因素便是分崩离析的欧佩克+。

自2016年以来，该组织声称一直在坚定不移地执行减产协议，但信誓旦旦的俄罗斯并没有兑现其减产承诺。然而，油价暴跌这些日子以来，欧佩克的信誉可得完全依仗俄罗斯的参与。

随着新冠病毒造成的需求破坏愈来愈大，欧佩克+于2月4-5日就再深化减产60万桶/日的协议进行讨论。但因为俄罗斯的阻挠，即使谈判延长到第三天，协议也未能最终达成。如果欧佩克+减产制度瓦解，任由产油国放肆生产，石油结束熊市的日子将变得遥遥无期。

第四个看跌因素是全球实际需求。

在疫情爆发前这个因素并没有被摆在首要位置来详述。2020年的需求增长预测在80万桶/日至140万桶/日区间，国际能源署(IEA)的预测为120万桶/日左右。

因印度经济表现不稳定，韩国和日本的原油进口量自2018年以来也呈下降趋势，所以众多分析师认为市场需求正向预测区间的底部下行。冠状病毒的爆发虽打破了所有旧的预测，但2020年可能仍是需求增长大幅下降，几无增长甚至需求下降的一年。

英国石油公司日前公布的市场展望指出，2020年全球需求增长可能比其内部预测的120万桶/日减少30-50桶/日，相当于抹去三分之一的需求增长。

最后一个看跌因素是供应。

油价下跌将不可避免地冲击边缘地区的勘探和生产活动。然而，在常规的石油产出区或加工地区，石油除了外销无处可去。另外，对于美国部分拥有大面积土地且油价低于35美元也能实现盈亏平衡的页岩油生产商而言，他们将继续秉承私有企业家的精神，继续出售手中的石油来变现。非欧佩克的整体产量可能在210-230万桶/日之间，不仅来自美国，也包括巴西，加拿大、圭亚那和挪威。

疫情叠加其他因素之下，全球需求面临着前所未有的破坏，无论是破坏速度还是规模方面，是SARS(2002年)，埃博拉(2013年)或全球金融危机(2008年)都无法匹敌的，而且还将伴随充足的供应补给。

由于2020年第一季度的全球需求增速将是有史以来最低，油市将在最糟糕的时机迎来一场特殊的危机。如果所有悲观因素都发挥作用，许多人就会将其称为“黑天鹅”事件，但这更像是一场完美的风暴，它将使价格跌至30美元以下。

如果欧佩克+采取行动，五个因素之一或无法实现，那么，风暴可能避免。然而，即便如此，也不足以平息油价连跌五周累积的看跌情绪。

（文章来源：金十数据）