交易四分钟停盘 这家基金公司把数算错了 _ 东方财富网

摘要：相关人士表示，错误发生以后，公司于当日召开多个紧急专项会议自查自省，寻找问题发生的原因，讨论后续处理方案。

2月12日，申万菱信基金管理有限公司(下称“申万菱信基金”)发布公告称，公司旗下两只基金产品出现份额净值计价错误的问题，已采取措施予以纠正。

申万菱信相关人士告诉《华夏时报》记者，出现错误的原因是，操作人员未能及时发现两基金在极端情况下的部分参数问题。

基金净值计算出错

2月11日，上午开盘4分钟后，申万菱信深证成指分级收益(150022，下称“深成指A”)、申万菱信深证成指分级进取(150023，下称“深成指B”)突然临时停牌，停牌前的场内涨跌幅分别为-0.23%、1.41%。

随后，申万菱信基金发布公告称，因深成指A、深成指B在2020年2月10日的基金份额参考净值的计算和披露出现错误，按照相关业务规定，深成指A、深成指B于2020年2月11日9:34至收市实施临时停牌，并于2020年2月12日开市起复牌。

上述申万菱信基金相关人士表示，错误发生以后，公司于当日召开多个紧急专项会议自查自省，寻找问题发生的原因，讨论后续处理方案。

但在2月11日停牌前的4分钟里，深成指A、深成指B的场内交易额分别为40.86万元、391.6万元，即有超430万元的资金，依据上述错误净值在二级市场买卖了两只产品。

对此，申万菱信基金相关人士表示，目前公司正在准备方案，和相关单位沟通后，会以负责的态度妥善处理后续。

目前，申万菱信基金已披露更改后的基金净值，深成指A、深成指B在2月10日的基金净值分别为1.0310元、0.0976元，当天净值涨幅分别为0.999%、1.035%。

成也分级，败也分级

值得注意的是，这次基金净值计算出错的深成指B，正属于分级基金。

资深基金行业研究人士、橘涞金服总经理王文清告诉《华夏时报》记者，分级基金是把基金原始份额进行分拆(类似于优先和劣后)，分为A份额和B份额，B份额向A份额以约定收益借钱，获得杠杆，一般会有2倍左右的杠杆率，其涨跌幅同步放大。因此B份额属于高风险杠杆型产品，上市交易后，价格波动大。

该人士还表示，分级基金不符合监管方向，是风险放大型产品，对实体经济意义不大。但分级基金活跃度高，非常受高风险诉求的博弈型投资者欢迎。

数据显示，截至2019年四季度，申万菱信基金总规模为345.6亿元，在140家基金公司中排名第62名。2004年成立至2014年，申万菱信基金总规模一度徘徊在200亿左右。在2015年二季度末，公司规模达到1024.92亿元，此后再次陷入停滞状态。

申万菱信基金的规模变动，与公司多只分级基金的设立和叫停相关。截至2015年二季度末，公司旗下中证申万证券分级规模为424.57亿元，中证军工分级规模为98.03亿元，中证环保分级规模为73.53亿元，医药生物分级规模为66.48亿元。

但此后市场调整，监管也发生变化。依据资管新规，公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级。2015年9月30日，最后一只面世的分级基金——中融白酒分级基金成立后，整个市场未有新的分级基金成立。

多位基金行业人士告诉《华夏时报》记者，分级基金不符合去杠杆的监管方向，逐渐退出基金市场毋庸置疑。

值得注意的是，资管新规原来要求，分级基金在2019年6月底完成清理，后来对规模较大的分级基金放宽要求，可以延期，但在交易层面有严格制度。2020年2月初，监管部门表示，存量资管业务整改过渡期延长是有可能的。资管新规过渡期一延再延，给了分级基金“残喘”的机会。

紫荆资本法务总监汪澍告诉《华夏时报》记者，虽然资管新规的过渡期可能会延长，但并不意味着分级基金寿命的延长。不符合资管新规的分级基金，应当在过渡期内实现整改或者清算，有序压缩存量规模。因此过渡期的推迟，仅仅是不符合要求的分级基金整改时限的延迟。

天天基金网数据显示，截至2019年四季度，申万菱信基金旗下分级基金总规模为84.89亿元，占总规模的24.5%。分级基金退出市场是早晚的事情，申万菱信基金又将何去何从呢？

高管频繁离职

数据显示，截至2019年四季度，申万菱信基金总规模为345.6亿元，其中，股票型基金为145.89亿元，混合型基金为58.46亿元，债券型基金为18.75亿元，货币基金仅一只，规模为122.51亿元。

申万菱信基金原名为申万巴黎基金，最初股东为申银万国证券和巴黎银行旗下巴黎资产公司，分别持股67%和33%。2011年3月，法国巴黎银行将所持有的申万巴黎基金33%的股权，转让给三菱UFJ信托银行株式会社，申万巴黎基金更名为申万菱信基金。

尽管大股东为头部券商申银万国证券，但申万菱信基金发展却不尽人意。

从数据看，申万菱信基金重视权益类产品的发展。数据显示，截至2019年四季度，公司18只股票类基金中，被动型基金居多，共15只，不能真实代表公司的投研实力。14只混合类基金中，规模最大的为申万菱信新动力，规模为 9.27亿。该基金近3年、近2年、近1年阶段涨幅分别为22.26%、22.55%、47.71%，同类排名为1046/1957、955/2469、821/2828。其余的混合基金规模多数在5亿以下，基金业绩表现不算突出。

申万宏源历年财报数据显示，申万菱信基金2015年曾创出年营业收入11.67亿元、净利润5.03亿元两项历史最高纪录，此后营收水平逐渐走低，2016至2018年净利润分别为1.66亿、1.62亿、0.79亿，2019年上半年净利润为0.31亿。

据《华夏时报》记者统计，申万菱信基金成立以来，有过五任总经理和两任董事长。第一任董事长姜国芳曾搭档过公司四任总经理，分别为唐熹明、毛剑鸣、于东升和过振华。其中前两任总经理是在申万巴黎时期，外资方派来的总经理；接任的于东升由市场招聘而来，任职期仅短短一年；过振华由公司内部提拔而来，与姜国芳履历颇为相似，两人曾在中国工商银行上海分行、申银万国证券等机构共事。

2016年12月，申万菱信基金发生人事变更，姜国芳和过振华双双离职，由刘郎和来肖贤接任，接任者也都具有股东申万宏源任职背景。

但2019年11月，来肖贤因“工作需要”离职，董事长刘郎暂代总经理职务。此前，公司的副总经理张少华也于2019年10月份离职。至今，第六任总经理仍未履新上任。

按照《证券投资基金管理公司治理准则》规定，基金公司董事长应当加强与股东及其他董事的沟通，注重公司的发展目标、长远规划，不得越权干预经营管理活动；总经理负责公司日常经营管理工作。

如今，由董事长刘郎暂代总经理一职，有“名不正言不顺”之嫌。而对于未来接任者来讲，如何妥善处理公司分级产品并找准公司发展定位，将成为难题。