医药生物行业：疫情来袭 年报稳健 _ 东方财富网

医药板块2019年年报前瞻，业绩增长稳健

我们对核心覆盖的29家公司2019年年报业绩进行前瞻分析，其中已有11家发布业绩预告或业绩快报。整体看相关公司维持稳健增长，增速主要集中在20-30%范围内，中位增速23%。分板块看，医疗器械、生物制品、医疗服务、CRO增长相对稳健；相对而言，各板块内中大市值公司的业绩增速波动较小，小市值公司业绩表现相对更为分化。医药板块目前估值处于合理区间，建议关注继续保持高景气度的细分子板块，以及预期2020年业绩继续保持高增长的公司。

新型冠状病毒疫情突发，科学抗疫，无需恐慌新型冠状病毒

确诊患者数量超过3万，严格防控下疫情拐点将临近，虽然传染性强，但在感染数、死亡数上与国际上的流感疫情相比较小，并且国家层面已经采取了强力的措施，老百姓的隔离、防疫意识显著增强。对疫情需严防死守，但不必过于恐慌。目前还无针对新型冠状病毒的特效药物，常用治疗主要有支持性、免疫抑制性、免疫调节性、抗病毒四大类治疗方案。国内临床医学界已迅速启动多项针对性临床试验，包括蛋白酶抑制剂、融合抑制剂、糖皮质激素、中医药及其联合疗法。核酸分子检测由于灵敏度高、研发相对容易被临床上作为主要的诊断方法，检测的POCT化可能成为未来的重要发展方向。疫苗研发也在迅速启动中。

疫情带动器械、体外诊断、第三方医学检验行业，血制品存在涨价预期

疫情带动抗病毒、抗生素、中药等板块热度提升，但目前尚无针对新冠病毒特效药物，建议更多注重中长期医药行业趋势。医院建设对于监护、呼吸、制氧、血球等仪器设备需求增加，同时体外诊断中的核酸分子检测企业也纷纷研发针对新型冠状病毒的荧光定量PCR检测试剂盒，第三方医学检验中心也承接了医院未能满足的病毒检测需求，血制品采浆受限，供给偏紧，存在涨价预期。

风险提示：药品、器械、耗材降价幅度超预期

投资建议：中报前瞻稳健，政策明朗将改善预期

医药板块整体估值处于合理水平，年报前瞻表明医药板块业绩增长仍然稳健，推荐业绩增长稳健、估值相对合理的细分领域龙头，重点推荐医疗器械、体外诊断、第三方独立医学检验以及血制品公司。2月策略A股推荐买入恒瑞医药、迈瑞医疗、鱼跃医疗、天坛生物、华兰生物、迪安诊断、凯普生物、贝瑞基因、泰格医药、药明康德；港股推荐买入中国中药、金斯瑞生物科技、石药集团、中国生物制药、药明生物。

（文章来源：国信证券）