电新行业：疫情对新能源行业影响有限 复工在即 _ 东方财富网

1、新能源汽车产业受疫情影响有限。疫情确实将对经济及整个车市形成冲击，但目前来看对新能车产业链影响有限：1)销量影响不大。今年国内销量核心是政策，政策端支持新能车发展的积极信号不会改变。海外随欧美等政策支持，海外主机厂开启量产周期丰富供给，销量预期乐观。2)淡季延期复工对全年影响有限。Q1历来为新能车淡季，同时今年预期补贴或不退坡，产业本就未如2019年有Q1抢装规划，产业链淡季延期1-2周复工对全年影响有限。

2、此次疫情对光伏板块影响较小，系统性风险提供较好的配置价值。国内光伏建设2月份施工条件受限，本就处于淡季，疫情影响有限。制造环节上游硅料、硅片、玻璃等春节期间产能持续运行，不受疫情影响。电池片与组件产能集中于东部地区，大部分地区复工时间为2.10号，小幅延后1周对于全年影响有限。

推荐主线：1)海外供应链-格局清晰，业绩确定，估值提升：【恩捷股份】、【璞泰来】、【新宙邦】、【宁德时代】、【科达利】。2)上游弹性品种-行业重归成长，全球趋势确立，上游弹性品种或有表现：【华友钴业】(钴供给收缩，消费&动力需求强烈向上与LG在正极领域深度绑定)、【石大胜华】(全球电解液溶剂龙头，享受新能源发展红利)、关注【六氟磷酸锂】行业。3)磷酸铁锂(有认知偏差)：C端中高端车型放量同时，五菱(宝骏E200、五菱宏光EV等)为代表的高性价比电动车同样有真实需求存在：【德方纳米】(全球LFP正极材料龙头，深度绑定CATL)；【鹏辉能源】(五菱电动化主供，消费电池TWS爆发)。

风险提示：新能车销量不及预期。

（文章来源：东北证券）