人民币汇率呈双向小幅波动态势 外资项目流入有助于推动人民币升值 _ 东方财富网

据数据显示，人民币对美元汇率中间价在开市后连续四天走低，在7日调涨217个基点，报6.9768；人民币在岸、离岸对美元即期汇率则在双双“破7”后又重返6.9区间。但随着市场对新冠肺炎所引起的情绪逐渐消化，人民币汇率走势正恢复常态。

13日，央行发行共计300亿元的离岸央票，助力人民币汇率平稳运行。分析人士指出，受美元坚挺等因素影响，人民币走势短期承压；但中长期来看，人民币汇率将维持有升有贬、双向小幅波动态势。

反弹超500点

截至2月12日，人民币对美元中间价调升179点，报6.9718元。这是继2月7日调升217个基点后，近期第二次大幅调升。随着疫情防控加强及一系列稳金融举措的推出，市场情绪逐步回暖。2月3日短暂破“7”后，4日出现“股汇双涨”，人民币对美元汇率重回6.9元一线。本周以来，人民币持续升值。2月10日，在岸人民币小幅收涨，稳在6.98元一线；11日收复6.98元关口；12日开盘升破6.97元。

数据显示，截至12日收盘，在岸人民币对美元汇率报收6.9730元，较3日低点已反弹超500点。虽然有所反弹，分析人士普遍认为，受美联储近期表态重申美国经济形势良好影响，美元指数2月3日至10日实现“六连涨”，人民币对美元汇率承压。此外，上周央行投放1.7万亿元流动性，并调降逆回购利率10个基点，推动利率下行，给人民币汇率造成一定压力。

短期贬值可预期

“疫情首先影响的就是市场情绪。”中国银行研究院研究员王有鑫认为，短期内，情绪往往能左右金融市场走势。王有鑫直言，金融市场受突发事件和不确定性影响较大，容易出现短期超调。春节期间疫情逐渐蔓延，使得市场情绪出现较大波动，因此2月3日开市后汇率出现较大调整，属于市场的正常反应。

此前，世界卫生组织宣布，将新型冠状病毒感染肺炎疫情列为“国际关注的突发公共卫生事件”(PHEIC)。中信证券分析师明明分析指出，此前PHEIC认定后，疫情暴发地的货币通常会面临贬值压力。如，2009年4月甲型H1N1流感疫情认定后，美元指数下行，美元贬值；2014年5月脊髓灰质炎疫情认定后，疫情的暴发地巴基斯坦货币卢比也有所贬值等。因此，新冠肺炎疫情认定后，人民币发生一定程度的贬值，也是可以预期的。

发行离岸央票稳定汇率

央行13日在香港招标发行3个月和1年期央票，发行量分别为200亿元、100亿元，有利于进一步稳定汇率。这也是央行今年第一次发行离岸央票。2018年11月以来，人民银行先后9次(含13日)在香港发行央行票据，离岸央票发行已经常态化。中国民生银行首席研究员温彬指出，离岸央票可以影响离岸市场人民币拆借利率，从而影响汇率。

东方金诚研报认为，短期看，新冠肺炎疫情会对中国经济、出口贸易及外汇收支带来一定压力，从而扰动汇率稳定运行，但鉴于政府目前政策工具较为充足，逆周期调节政策或提前加码，预计此次疫情不会对2020年中国宏观经济企稳造成大的影响，人民币汇率将维持有升有贬、双向小幅波动态势。

值得注意的是，在疫情影响下，外资仍在流入A股市场。2月3日，北向资金逆市净流入超180亿元；截至12日，春节后北向资金累计净流入达278亿元。此外，中央结算公司5日公布数据显示，截至1月末，该机构为境外机构托管债券面额达18858.85亿元，自2018年12月以来，已连续14个月增加。

中国民生银行首席研究员温彬认为，从全球范围看，中国股市估值水平较低、债券收益率相对较高，国际机构投资者对中国的债券和股票的配置热情比较高，资本项目流入有助于国际收支保持平衡，推动人民币升值。

中长期人民币汇率仍将会保持长期向好态势

中期以后，随着疫情消除，生产恢复，人命币汇率将恢复正常波动，浙江大学经济学院副教授，浙大(WLKIFRC)金融投资研究中心副主任兼秘书长景乃权指出。景乃权认为，目前中国经济企稳、政局稳定、转型升级、保护环境和减贫，经济增长质量远超欧美发达国家和其它新兴经济体，疫情对经济的短期冲击不会拖累持有人民币的长期回报。疫情在经济社会发展中总会遇到，疫情过后，社会消费、投资和工业生产也将迅速恢复，不会造成致命问题。

他认为，由于中国国内市场规模巨大、内需充足，而这种差异会使得市场需求的弹性增大，有助于化解经济波动。据我们估算，基于防疫的进展，2020年经济增长大致有三种情形。

第一种情形是采取强有力的防疫措施后，2月中旬出现疫情高峰，此后逐渐减弱，最终在一季度末有效控制，此时疫情对经济的影响只局限在第一季度。

第二种情形是尽管采取了强有力的措施，但技术上仍低估病毒的传染能力叠加春节返工的人员流动影响，疫情最终很难在第一季度得到有效控制，需要借助夏季气温普遍升高对病毒活性的抑制影响，在二季度末实现对疫情完全控制，即疫情将影响整个上半年的经济增长。

第三种情形是疫情防控不力，持续时间超出预期，须在普及疫苗注射的情况下，到9月疫情才完全消除，对经济负面影响持续三个季度。即便出现最坏的情形，中国的经济增速依然远超发达国家普遍1%、2%甚至负增长的水平，因此我们对中国经济的未来和人民币币值稳定应当充满信心，人民币汇率也将保持均衡。

（文章来源：中国金融信息网）