合金前期走强的主要原因在于供需错配,而导致供需错配的核心因素在于物流。随着复工延迟的预期转为加快复工,现货矛盾逐步可以得到缓解,现货价格一改之前的坚挺,贸易商价格今日有75-150元/吨的下调,期货价格同样跟随回落。物流恢复后现货补跌主要影响05合约,05合约下跌幅度大于09合约下跌幅度,今日5-9合约反套依然有32元/吨的受益,鉴于锰硅依然为远月贴水结构,反套策略依然有较高安全边际。
操作建议:多单平仓。
(文章来源:国泰君安期货)
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