港股板块轮动 短线波幅或收窄 _ 东方财富网

港股连续两周反弹，恒生指数已完全回补1月底的下跌缺口，于250天线上方整固，主要均线逐步上弯。市场持续关注疫情进展，若没有足够利好支撑，反弹空间或将受限。

外围市场方面，上周美股续创历史新高，疫情及企业财报因素给市场带来一定波动。美联储主席鲍威尔讲话释放鸽派信号，在肯定美国经济前景的同时，称若有必要会加大力度使用包括量化宽松在内的政策工具，给市场带来支撑。内地A股上周反弹，不过后半周升势有所放缓，出现整固需求。市场对于疫情的影响保持谨慎心态，政策层面不断释放利好消息，积极的货币及财政政策可期。外围市场整体偏暖，港股逐步收复失地，但上攻节奏或有变化。

近期港股板块个股走势较反复，部分强势股呈现涨跌交替。如汽车、半导体、在线科技、消费电子、金融等板块轮番上涨，不过持续性欠佳。近期较强势的为地产股及物业管理股，利率宽松预期及政策支持提振板块行情。此外，不少热点股陆续公布了季报或年度业绩展望，如阿里巴巴、中芯国际、平安好医生等。阿里季报后走势偏软，公司透露受疫情拖累，下季度业绩或受影响。中芯公布季报后，上周五股价放量下跌近6%，反映高位获利盘涌现。

恒指牛熊证资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，恒指牛证共出现约3874万港元资金净流出，恒指熊证则获得约1.58亿港元资金净流入。

个股看多资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，阿里的相关认购证及牛证共获得约1.62亿港元资金净流入，为资金流入最多的个股。目前市场上较活跃的阿里认购证为行使价约250港元至260港元附近的中期价外条款，实际杠杆约9倍。另外，小米相关认购证期内也有约5540万港元资金净流入。看空资金流方面，期内腾讯的相关认沽证及熊证共获得约6350万港元资金净流入。

场外期权引伸波幅方面普遍下跌，以三个月贴价场外期权为例，恒指的引伸波幅下降1.5个波幅点至16.3%，国企指数的引伸波幅下降1.5个波幅点至17.5%。个股板块方面，信息科技股腾讯的引伸波幅下跌1.8个波幅点至24.5%，国际银行股汇丰的引伸波幅下跌0.1个波幅点至14.6%，港交所的引伸波幅下降1.1个波幅点至22.1%。

港股大市进一步回升，而整体波幅呈逐步收窄趋势，资金焦点重返公司基本面，未来一至两个月将有不少企业公布业绩，或将成为股价变化的主要催化剂。市场引伸波幅持续回落，对于投资者部署反弹较为不利，个股超跌后的第一波反弹完成后，接下来波幅料将收窄，即使出现第二波反弹，经历的过程可能会久一些。因此，若利用认购证部署第二波反弹，较大机会需要承担较高的时间值损耗风险，而引伸波幅在市场忧虑情绪降温后也可能会出现较明显的回落，对权证价格不利。因此，在选择部署反弹工具上，利用牛熊证相对较适合，降低时间损耗及引伸波幅的影响。