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今年以来，投资者已经放弃了逢低买入的打算。取而代之的是，他们大举买入一些市场上最大赢家的股票：所谓的成长型股票，即那些有望迅速增加利润和收入的公司的股票。
投资者对软件供应商和云计算公司的股票依然如饥似渴，纷纷涌向微软（Microsoft Corp．）、苹果（Apple Inc．）、亚马逊（Amazon.com Inc．）和谷歌母公司Alphabet Inc．等科技巨头，这些股票在2020年均创下了两位数的涨幅。
Northwestern Mutual资产管理公司首席投资策略师布伦特·舒特（Brent Schutte）在谈到成长型股票时表示：“投资者认为，他们能够更好地抵御任何经济风暴。”“即使出现经济衰退，人们也会继续使用Facebook。”
今年以来，美国和伊朗之间的紧张局势等令市场动荡不安。油价暴跌进入熊市，投资者纷纷涌向美国国债等传统上更安全的投资。
但是在动荡期间，投资者不断抢购那些有望实现高增长的公司股票，并确信他们可以应对这些挑战。尽管出现了大幅反弹，但科技巨头的估值仍未达到互联网泡沫时期的水平。
摩根士丹利资本国际美国增长指数今年以来的回报率为9%，而摩根士丹利资本国际美国价值股指数上涨了1%。
自金融危机以来，成长型股票与价值型股票之间的差距一直很大。不过，从长期来看，价值型股票的回报率要高于成长型股票，一些投资者说，成长型股票的统治期结束只是时间问题。
但最近的这一转变给市场上表现优异的股票增添了额外的动力，并打压了金融类和能源类价值型股票。今年以来，金融类股一直难以跟上整体市场的步伐。
与此同时，油价下跌对能源公司股票造成了打击。标准普尔500指数的能源板块今年以来下跌了10.2%，是该指数11个板块中跌幅最大的。
而近年来几乎成为增长代名词的大型科技公司继续脱颖而出。据FactSet的数据，科技行业84%的公司公布利润超过预期。苹果公布了创纪录的营收，而微软的云业务继续大放异彩，这两家公司的股价均接近历史高点。
标准普尔500指数的科技板块今年上涨了11%，领跑大盘，就像过去十年的牛市一样。这种热情甚至延伸到了优步和Pinterest Inc．等去年引起轰动的IPO。虽然一开始表现不佳，但这些股票已经跑赢大盘，在2020年分别上涨了33%和25%。
投资者认为，最近的科技股涨势不同于互联网泡沫，它植根于企业基本面。不过，一些人指出，特斯拉（Tesla Inc．）和Shopify Inc．等股票的反弹是市场过度繁荣的迹象。特斯拉的市值今年上涨了690亿美元，而Shopify上涨了160亿美元。
“这是因为投资者担心错失良机，” Smead Capital Management首席投资官Bill Smead表示。他补充称，他对价值型股仍持乐观态度，最近投资了能源板块。
分析师表示，近年来错过其他大型科技公司收益的投资者，可能正在寻找下一只受欢迎的股票。随着这些股票的不断上涨，它们吸引了那些仅仅因为股价上涨而买入股票的投资者，帮助放大了它们的收益。
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