中诚信国际:城投统贷统还助防疫 地方债节后重启发行|新冠肺炎_顺水财经_顺水网

来源：中诚信国际

原标题：监测周报 | 城投统贷统还助防疫，地方债节后重启发行

城投统贷统还助防疫 地方债节后重启发行

——地方政府债与城投行业监测周报总第105期 2020年第6期

要闻点评

高行政层级城投承接防疫应急贷款，实行统贷统还降低风险

动态点评：随着疫情防控工作的不断推进，各地陆续开始通过城投统贷统还方式利用政策性银行资金，保障各地与医疗需求相关的项目和采购活动的资金使用，通过较高行政层级城投企业统贷统还进行医疗防疫相关项目有利于在防风险前提下地方政府、城投企业和政策性银行进一步做好疫情防控工作。

对于地方政府来说，通过此类城投企业防疫应急贷款不会增加地方政府隐性债务，符合防风险攻坚战的要求，由于贷款主体是地方政府根据政府的采购程序确认或紧急指定的，还款来源是基于政府与贷款企业在采购合同项下的应收账款，属于政府的预算安排资金，因此在履行相关程序后此类贷款并不会增加政府隐性债务，在疫情防控期间起到了防范金融风险累积的作用。

对于城投企业来说，统贷统还模式有利于提高疫情防控期间城投企业资金使用及管理效率，降低区县城投企业借贷成本，在疫情防控的特殊时期，各类工作庞杂而且涉及区域众多，直接贷款将产生诸多不便，由于此类资金主要用于各地医院建设、医疗物资采购等方面的工作，政策性银行分支机构并没有延伸到区县级别，而城投企业则广布各地，有利于为疫情防控提供充足高效并能覆盖全境的资金支持，助力早日攻克疫情；同时，区县城投企业借助地市级城投企业统贷统还，显著降低了区县城投借贷成本，以河南省南阳市委、市政府授权南阳投资集团作为全市统借统还主体为例，其向国开行河南省分行申请专项防疫应急贷款5亿元，使用期限为1年，贷款利率仅为3%左右，资金使用成本明显降低。

对于政策性银行来说，统贷统还主体为较高行政层级城投，有利于帮助政策性银行控制贷款风险，统贷统还模式将高行政层级城投作为贷款主体统一向国开行或农发行借款，然后再转贷辖内相关企业，还款时由高级别城投统一偿还，此方案下，具体进行资金运作的是区县城投企业，而借款和偿还债务的主体是市级以上城投企业，信用风险相对较低，政策性银行可以通过对接较高行政层级的城投企业降低贷款分散程度，防控贷款风险。

上周，新疆五家渠蔡家湖国有资产投资经营有限公司发布提前兑付本息公告

上周，未有城投企业债券取消发行

地方政府债与城投债发行情况

地方政府债：上周，受疫情影响，节后地方债发行有所延迟，于2月第二周重启发行，共发行11只，合计规模以及净融资额均为692亿元，较前值增加692亿元，且全部为新增债券，其中，新增一般债券92亿元，新增专项债券600亿元。截至2020年2月14日，存续期内地方政府债券规模合计21.97万亿元。上周仅北京发行地方债，加权平均发行利率3.19%，加权平均发行利差29.51BP，其中，一般债发行利率、利差分别为2.99%、29.27BP，专项债发行利率、利差分别为3.22%、29.55BP。

城投债：上周，城投债券发行规模有所回升，共有15只城投债券发行，总发行规模回升98.10亿元至128.50亿元，净融资规模未-154.75亿元，较前值回升98.10亿元。截至2020年2月14日，存续期内城投债券规模合计9.00万亿元。超短融占比居于首位，15只城投债券中有9只超短融债券。城投债券以1年及以下期限为主，但是占比较前值回落8个百分点至67%。发行城投债券主体级别多为AA+级。城投债券加权平均发行利率、利差均小幅下行。

地方政府债与城投债交易情况

上周，无城投企业主体评级调整。

上周，未有城投信用风险事件被披露。

地方政府债：上周，在疫情影响下地方政府债券交易规模仍然较低，但是较前值回升478.75亿元至852.62亿元；从收益率走势看，地方债收益率除个别期限外均略有回落，平均回落幅度约为3BP。

城投债：上周，城投债二级市场交易规模较前值回落736.17亿元至1085.43亿元。从收益率走势看，城投债收益率全部回落，平均回落幅度在10BP左右；从利差看，各期限城投债利差均收窄，平均收窄幅度约为13BP。

作者：卞欢、汪苑晖

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