高盛看衰原油需求前景 欧佩克+和美国会否携手应对这一难题？ _ 东方财富网

周三，美、布两油延续前一日涨势，日内双双涨逾2%，触及1月底以来的高位。布油目前直逼60美元关口，美油也站稳在53美元上方。展望后市，市场供需关系和原油库存状况将把油价引向何方？

【高盛最新预测：供过于求现象短期难有改善】

近日，Boslego Risk Services董事总经理Robert Boslego在著名分析网站Seeking Alpha上发文称，估计全球石油储备将比新冠病毒肺炎疫情爆发前的预期增加1.8亿桶。高盛在一份报告中得出了同样的结论，该行预计全球石油库存过剩的问题将进一步加剧。

高盛的预测，是基于中国每日400万桶原油需求降幅而作出。这比该行更早前估计的每天300万桶的降幅要大得多，也远远超出了其他投行和分析机构预测的200万到300万桶的降幅。

高盛此前曾预测欧佩克+将在第二季度进一步减产50万桶/天，但随着各成员国决定不提早开会，这一猜想怕是无法实现了。对于原油多头来说，目前还有一个影响前景未明：利比亚原油产量的恢复进度。最新数据显示，利比亚原油日产量已从高峰时期的110万桶锐减至仅18万桶。

高盛预计，待疫情过去之后，中国将有能力消化1.8亿桶新增原油库存的一半，而印度、俄罗斯和欧佩克核心成员国还有3500万桶的闲置储油能力。与产量抵消之后，预计经合组织成员国每天将增加50万桶的库存。高盛预计，欧佩克将恢复去年12月决定的2020年剩余产量配额；而到2020年下半年，石油产量的季节性降幅将超过正常水平，为9000万桶。

Rystad Energy则预计，第一季度全球原油产能将增加70万桶/日，而不是此前预测的10万桶。在第二季度，库存的增长量将达到惊人的每天130万桶——除非欧佩克实施额外的减产。换句话说，第二季度可能出现高达70万桶的过剩产能。Bjrnar Tonhaugen Rystad能源公司高级副总裁和石油市场负责人近日接受媒体采访时表示：

“新冠肺炎疫情对石油需求造成的冲击令人猝不及防，即使利比亚的混乱局面已导致该国石油生产陷入停滞，即使欧佩克全面实施减产，也不足以填补当前的需求缺口。”

总而言之，高盛和Rystad Energy的最新分析结果其实就一点：欧佩克的行动，将很难阻止未来几个月出现新的原油供应过剩问题。只有在2020年下半年，供过于求的情况才会开始缓解，前提是需求疲软的现象有所缓解。

【警惕！美国原油出口量大增给油市带来新的挑战】

除了欧佩克+之外，我们也不能忽略油市另一个主角——美国。2020年，欧佩克+一边减产美国一边增产的故事还会继续吗？这将给全球原油供应带来怎样的影响？

首先要知道的是，美国原油产量确实惊人。数据显示，自2008年以来，美国页岩油产量已飙升160%至每日1300万桶，但全球原油总需求并没有同步增长。

然而，和往年相比，随着债务危机席卷美国页岩油行业，增产已经不是该行业的唯一主题。分析指出，美国原油和原油衍生品的出口量都在快速增长。由此可见，在2020年，扩大出口、降低库存将成为美国页岩油行业的首要任务。

数据显示，从2015年到2019年，美国原油出口量增长了6倍，达到每天280万桶。很明显，美国正通过其庞大的炼油基础设施生产更多的汽油、柴油、航空燃油、燃料油和其他石油产品，并远销海外。

2018年以来，加拿大、韩国和英国成为美国最大的原油出口国。数据显示，加拿大去年从美国进口了约1.7亿桶原油，较2010年出现惊人的11倍增长。但需要知道的是，加拿大国内石油工业正处于需求停滞、产量却不断增长的阶段，恐怕难以消化更多美国原油。 相比之下，经济快速增长的印度对美国石油的需求增长更快。这个世界第三大原油消费国在2019年进口了近9500万桶美国原油，是2017年的10倍。

展望未来，美国石油出口的故事才刚刚开始。随着国际贸易局势好转，美国、墨西哥和加拿大之间达成全新的北美自由贸易协定(USMCA协议)，美国石油产品的出口将迎来黄金时期。有分析人士预计，美国可能在五年内成为全球最大的原油出口国。在这之前，美国页岩油供应增速预计将放缓。

不过IEA预计，在未来10年美国仍将供应全球85%的新原油。如果解决了库存高企的问题和页岩油行业的债务危机，美国页岩油产量还有拥有巨大的增长潜力，其产量有望再提高40%，至每日1800万桶。

（文章来源：金十数据）