市场忧虑全球经济乏力黄金避险优势大 配置需求提高

2月18日纽约 市场 盘中，金价在市场避险情绪浓厚的推动下，现货黄金 价格 一度日内上涨1.5%，刷新1月8日以来高点至1605.19美元/盎司。

纽约 商品 交易所4月 交割 的黄金期货价格也涨1.1%，收于1603.60美元/盎司，创2013年3月以来的最高收盘价。

19日，现货黄金价格继续上涨，截至北京时间17点突破了1610美元，提前实现了众多机构对黄金至2020年底的预期价格。

除黄金外，全球市场联动明显。欧美股市集体下跌，日元等避险  货币   走高；欧元跌至近3年低位，美元因国内亮眼经济数据走高，创去年10月份以来新高；钯金期货价格再次刷新历史最高纪录。

英国Britannia Global Markets董事 总经理 、亚太总监付鹏江在接受第一财经记者采访时表示：

多方负面因素推动黄金大涨“虽然市场一定程度上陆续从疫情初期的打击中复苏，但是疫情对经济的影响正在逐渐显现，  苹果   公司 下调销售预期；韩国警告疫情导致经济紧急情况； 日本过去20多年的通缩，现在走向衰退的悬崖。”诸多负面因素不断敲打着市场脆弱的信心。

2019年末时，金融机构普遍预计，黄金将在今年保持震荡上行的趋势，同时有望在年底实现1600美元/盎司的价格。

然而让人始料未及的是，2020年仅开始2个月，全球负面消息不断，市场信心遭遇打击，黄金避险属性得到彰显， 多头 也乘势持续 加仓 。

当地时间17日，美国著名科技公司 苹果 宣布，受新型冠状病毒肺炎疫情的影响，该公司不太可能实现季度  业绩   预期。

18日，日本公布的2019年第四季度  GDP   增长率初值为-6.3%，录得五个季度以来首次下滑，同时日本官员也表达了疫情对日本经济影响的担忧。

欧洲市场方面，18日德国发布的2月份ZEW经济现状指数仅为8.7，与预期值21.5存在巨大差距，前值为26.7。

此外，德国央行日前发表月报指出，疫情影响到了全球 供应链 ，包括当地 出口 商，将对德国经济构成周期性的下行风险。

“欧元区的经济引擎已经失灵，市场都在等待欧洲央行的反应。” 欧洲 外汇 交易商AvaTrade首席市场  分析师   阿斯兰姆(Naeem Aslam)对第一财经记者说道。

同一天，澳大利亚央行公布的货币政策 会议 纪要中，也提及了新型冠状病毒对于全球的影响。澳大利亚央行目前认为，新冠肺炎疫情是一个新的不确定性因素，现在要判断疫情的整体影响还太早。

“新型冠状病毒对全球经济的影响重新引发投资人士的思考。”FXTM富拓中国市场分析师刘敏对第一财经记者分析称，这在一定程度上，重燃了与疫情相关的避险情绪。

在多方面不利因素影响下，黄金快速走高，业内普遍预计，市场短线仍存在不确定性。

刘敏对记者表示，鉴于各国央行不断向市场注入流动性，同时全球贸易环境有所改善，这令市场对于全球经济前景仍抱有一些希望。在短期与长期两种不同观点的作用下，当前阶段风险情绪难免摇摆。

“如果没有疫情，每年的第一季度将是我们拿下全年业务的重要阶段。”李佳雨，某互联网营销公司的总经理，他将这句话写在了发给公司管理层的一封内部邮件的开篇。

对于营销公司来说，每年第一季度的重要性不言而喻。李佳雨告诉锌刻度，比稿、竞标、承接业务基本都会集中这个时间段，客户的预算和需求释放基本都是在年初的时候产生，作为TO B服务的营销企业来说，一年的主要支撑业务基本也在这个时候成型。

因此，第一季度也被称为营销行业的黄金时间。

但今年，由于疫情，摆在李佳雨面前的问题，也是营销行业的普遍写照：比如，年前敲定的相关服务对象，在年后立即启动的营销服务被叫停；预约了年后碰头的老客户续签执行无法进行；精心准备的竞标比稿被无限期推迟；广告投放因受到限制产生不稳定因素……

当谈到这会给企业带来多大的损失之时，李佳雨却说：“现在谈损失还为时过早，毕竟谁都不会一条道走到黑。”之所以这么说，是因为虽然之前固定的节奏被打乱，但也因祸得福。

由于线下几乎停滞，线上需求暴增，李佳雨的营销公司在春节期间就已经开始了线上办公，因为收到了很多临时的线上业务。

黄金涨势有望延续

在当前的全球大背景下，市场普遍预计，黄金有望继续发挥其避险、投资的优势。

 中信证券   在报告中写到，黄金配置需求有望提升，近期全球受疫情影响，经济放缓的担忧仍在，各国央行对于黄金的配置需求有望提升，叠加地缘政治的不确定性，金价有望得到支撑。

High Ridge Futures金属交易 主管 麦格(David Meger)也认为，股市承压的情况下，黄金仍被视为典型的避险资产。

过去一年，黄金上涨最直接的动力来自于全球央行 宽松的货币政策 ——美联储三次降息，欧洲央行再次祭出量化宽松政策，各大央行掀起“降息潮”。

全球负  利率   债券 一度高达17万亿美元，黄金市场出现了多年未见的大涨。

目前业内普遍预计，在地缘 冲突 以及疫情等因素的影响下，发达市场国家和新兴市场国家各大央行预计将大概率延续货币宽松政策以提振短期融资环境，应对风险的上升。

“在2019年各央行普遍放松货币政策的鸽派浪潮过后，货币环境更加宽松。”渣打  银行   全球首席经济师马德威(David Mann)对第一财经记者表示，2019年四季度，美联储、 欧洲央行和日本央行合并资产负债规模继续扩张，并且预计在2020年还将继续扩大。

马德威认为，未来几周通胀压力较小以及那些受新冠肺炎疫情影响增长风险较大的经济体，其央行可能会出台更多出人意料的放松政策。