两岸价差拉大 人民币兑美元汇率冲击“干预区间”？-外汇之家

援引上海证券报：人民银行7月23日开展5020亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作补充中长期流动性，操作利率持平于3.3%。鉴于当日有1700亿元7天逆回购到期，人民银行在全口径统计下净投放3320亿元。
此举被视为这是一笔新增MLF，且人民银行已全额续作了本月到期的MLF，按以往操作惯例，无需再额外投放MLF。
近期货币市场流动性并不紧张，货币市场利率连续多日快速下行。7月23日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)继续整体回落。
隔夜Shibor小幅上行，但仍处于2.362%的历史低位，其余期限Shibor下行1.7个至3.3个基点。市场资金面没有特别大的压力。


结合今年监管层一系列“紧信用”的政策+经济去“杠杆”的背景下，当前央行已经出现“宽松货币”的迹象，后期财政的“宽松”是否能稳步跟进，在复杂的“贸易摩擦”背景下释放经济增长的新动能值得期待。


离岸人民币USDCNH汇价亚盘早市再创2018年内贬值新高，汇价一度近6.84水平上方。从技术角度看，当前汇价的上升波段属于(7月3日—7月10日)调整波段以来的加速上涨波段。如下图模型结构所示：


对于上升楔形，因其是否具备二次突破，很难界定，其技术上有时间周期的滞后性(即需要以收盘价作为观察，而不是以盘中的上攻或者回撤来作为界定)因此投资者需要做好的是设置自己的离场信号
短期较为关键的支撑区域位于6.7977—6.8068水平区域。
在7月20日“历史不是简单重演 谈人民币18年三、四季度汇率”一文中，我们从基本面角度解析了投资人心里关心的两点：
1、是否会重演2015年8.11汇改后的持续贬值一幕？
2、人民币汇率三、四季度会如何？
并再度介绍了人民币汇率的定价机制，即是参考一揽子货币组合，权重分散，不同于美元的权重对手盘货币聚集，关注欧元、英镑、日元等即可以参考。
今日文中，我们主要从市场角度来分析，央行是否出手干预汇率的几个要素：
央行是否会在6.9 — 7这个区域内做出有利的反击？市场层面的信号：
1、两岸价差(离岸与在岸汇率价差)
此前2015年8.11汇改时、以及2016年四季度的一波贬值潮中，在岸与离岸的价差点呈现在700 — 1500点的价差区域，引发央行的干预
当前水平，人民币在岸汇价水平位于6.789，两岸价差在350 — 400点水平，已经开始再度呈现放大。


2、资金成本
从此前两次比较大级别的干预来看，央行打击投机资金的手法往往会在资金成本上有体现，投资者可关注HIBOR(香港市场同业拆借)、SHIBOR(上海同业拆借)的人民币借款利率水平(关注短期隔夜、一周)的变化。
以SHIBOR为例子：


8.11汇改时隔夜拆借水平(2% — 6%剧烈波动)，2016年时的拆借水平(四季度上升至4%上方)，当前水平为2.63%附近，暂时不用担忧。

【关注微信公众号:综投财经（touzirumen）学习投资理财，获取每日黄金白银原油价格及外汇行情走势分析与操作策略，快来试试吧】