宝丰能源：积极转产口罩材料助力抗“疫” _ 东方财富网

事项：

公司近期在互动平台上表示，由于疫情突发使得市场上对口罩材料急缺，公司计划紧急转产S2040牌号聚丙烯，用于制作防护口罩所需的医用无纺布。

国信化工观点：

1)新型冠状病毒肺炎疫情突发，口罩需求爆发使得熔喷滤材可能面临产能瓶颈。

2)公司紧急转产积极参与抗“疫”，体现社会责任感的同时，充分有效利用产能。

3)本次疫情爆发，推动政府和大众加强公共环境和个人卫生防护意识，预计防护类产品的需求后续将保持较快速度增长。其中对医用无纺布消费量有望长期保持快速增长，有利于国内聚丙烯需求稳定增长。

4)投资建议：公司作为煤制烯烃工艺路线的标杆企业，聚烯烃成本极具优势。随着二期项目全面投产，以及三期项目按计划实施，我们看好公司生产规模迅速扩大后仍保持较强的盈利能力。我们维持之前的盈利预测，预计2019-2021年归母净利润42.5/60.2/69.9亿元，同比15/42/16%，摊薄EPS=0.58/0.82/0.95元，对应PE=15.5/10.9/9.4，维持“买入”评级。

风险提示：受国际原油价格短期大幅波动影响，聚烯烃价格持续低迷；受疫情影响，下游工厂复工时间推迟导致需求不及预期。

（文章来源：国信证券）