紧急冲进线上教育领域 立思辰定增15.3亿输血 _ 东方财富网

受到新冠肺炎疫情影响，各行各业几乎都出现了“线下开花线上香”的状况，在线教育行业同样被引爆，受到资本极大的青睐。2月4日，年后开盘第二天，在线教育概念股掀起涨停潮。

随着在线教育概念“火热”，立思辰闯入在线教育领域，2月3日开盘至2月20日收盘，立思辰股价涨幅超3成，市值增长近37亿元，其动态PE高达186.01倍。2月20日，股价上涨的同时，立思辰发布了定增预案，拟非公开发行股票募集资金总额不超过15.3亿元，其中7亿元用于偿还银行贷款，2.4亿元用于补充流动资金。在证监会再融资新政落地之后，多家上市公司进行定增输血。

紧急闯入在线教育行业，市值增长近37亿元

通过外延式并购进入教育行业，并分拆信息安全业务板块，立思辰由两条腿走路转型为纯教育业务。2018年年报显示，教育产品及管理解决方案带来的营业收入在立思辰的主营业务中占到了75.54%。

2019年12月31日招商证券发布的相关研报表示，立思辰有望成为大语文培训行业标杆。根据Frost&Sullivan数据，2018年K12课外培训市场规模达到5205亿元，但语文仅占3%。而新高考改革降低英语和数学难度同时大幅提高语文难度，部编教材对学生语文素养提出更高要求，使得语文重要性极大提高，将引爆语文培训市场需求。

2月3日，股市开市。自2月4日开始，在线教育概念股全线拉升，立思辰连续3日涨停，截至2月20日，立思辰股价涨幅超3成，市值增长近37亿元，其动态PE高达186.01倍。

2月6日，立思辰发布了股价异动公告，公告显示，应教育部门要求，充分发挥自身在语文教育板块的优势，公司及时推出部分举措，切实落实“停课不停学”方案，公司旗下豆神大语文在疫情期间，线下课程(王者班、常规班、1v1面授课)全部由系统自动导入线上直播课程，保证学员学习不受影响；向全国中小学生免费提供部编版语文“春季同步学”线上系列课程。

但值得注意的是，公告中立思辰表示，线下课程转线上，增加线上课程的学员数量，同时可能导致线上系统升级、维护等成本的增加。本次疫情可能对中文未来2020年业绩增加一定的不确定性。在线上流量爆发的黄金时期，立思辰股价迎来了爆发式增长，但其业绩仍存在一定的不确定性。

1月20日，立思辰发布了2019年业绩预告，预计2019年归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比扭亏为盈，盈利3300万元-3800万元。

定增15.3亿元，7亿还贷款，2.4亿补充流动资金

2019年12月13日，立思辰公告表示，公司正在筹划非公开发行A股股票事项。

2月20日，立思辰定增预案出炉。立思辰非公开发行股票募集资金总额不超过 15.3亿元，其中，3.2亿元用于大语文多样化教学项目，2.7亿元用于大语文教学内容升级项目，7亿元用于偿还银行贷款，2.4亿元用于补充流动资金。

截至2019年9月30日，立思辰的货币资金余额为1.81亿元，短期借款为7.28亿元，应付债券为2000万元，一年内的刚性还款数远超立思辰的货币资金余额，立思辰面对的资金流动性压力非常大，再融资成为了立思辰的最佳选择之一。

本次立思辰定增的对象包括窦昕、马旭东、陈邦、常春藤资管、兴全基金、中信证券、中金资产、建信基金、睿远基金、五莲协瑞、新宏域投资和云图资产。所有发行对象均以人民币现金方式认购本次非公开发行的股票。

其中，窦昕为立思辰的董事、总裁，持有立思辰8.39%股份，窦昕的认购金额为3.5亿元，窦昕目前持有发行对象五莲协瑞99%股权，五莲协瑞的认购金额为8000万元。

截至2月20日，立思辰第一大股东池燕明直接持有公司1.25亿股股份，持股比例为14.45%，是公司的控股股东及实际控制人。按照本次非公开发行的数量测算，预计本次非公开发行完成后，池燕明持股比例为12.60%，池燕明仍为公司控股股东及实际控制人。立思辰的控股股东和实际控制人不发生变更。

早在2018年2月，立思辰以自有资金4.81亿元收购诸葛创意、竹格雪棠合计持有的中文未来51%股权，窦昕为诸葛创意、竹格雪棠实际控制人。同年6月，立思辰以自有资金1.08亿元收购了诸葛创想持有的中文未来10%股权，本次交易完成后，公司合计持有中文未来61%股权。同年11月，立思辰以自有资金7.02亿元收购诸葛创想持有的中文未来39%股权， 至此，中文未来成为了公司的全资子公司。三次收购，合计收购的金额为12.91亿元。

截至2月20日，立思辰存在向窦昕借款的情形，借款余额为1.54亿元。

2月20日公布的权益变动公告显示，此次定增完成后，窦昕预计持有立思辰1.02亿股，占公司总股本的10.2427%，与立思辰实际控制人池燕明的股权比例更为接近。在此前的股权转让协议中，窦昕曾承诺在未来12个月内继续增持立思辰股份。

再融资新规落地，多家上市公司定增输血

2月14日，证监会发布《关于修改的决定》《关于修改的决定》《关于修改的决定》(简称《再融资规则》)，自发布之日起施行。

《再融资规则》取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件；取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件；将创业板前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整为信息披露要求。并且优化非公开制度安排，支持上市公司引入战略投资者。

二级市场人士对新京报记者表示，再融资规则出台在一定程度上有利于缓解上市公司资金紧张带来的经营压力，预计近期非公开发行股票的上市公司数量会有所增加。

据新京报记者不完全统计，仅2月19日，就有五洋停车、中富通、中电兴发、华峰超纤、昇兴股份、九强生物、三利谱和天沃科技等多家上市公司调整了非公开发行股票预案，募资资金的总额超过90亿元。

（文章来源：新京报网）