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1月玻璃期货2001合约宽幅震荡，开盘1480元/吨，收盘1476元/吨，下跌0.2%。
产能方面，产能方面，1月中国洛阳浮法玻璃集团五线230吨放水冷修，河北沙河迎新玻璃厂四线500吨退城进郊搬迁，虎门信义三线600吨放水冷修。福建瑞玻800吨新建生产线点火，重庆渝虎玻璃二线700吨冷修完毕点火复产。春节期间新型冠状病毒肆虐全国，恐慌情绪蔓延，叠加春节长假较多企业放假，物流运输受到较大的限制。作为全国最大平板玻璃主产区沙河市政府依然对进出沙河玻璃厂区的货车进行严格管控，沙河地区企业出库难度越发增加，以限制物流发运代替生产线停产，本就受限的沙河物流受疫情影响管控更加严格。而作为第二主产区的湖北省是该次疫情重灾区，目前湖北省基本处于封省状态，物流几乎瘫痪，预计3月后才能逐步恢复。节前湖北地区库存累积速度较去年要快，经历春节长假后节后去库压力本就较大，叠加疫情影响物流瘫痪，湖北地区玻璃深加工企业开工无限期延后，终端房地产也暂未开工，湖北企业或将在2月末达到满库状态。
需求端房地产1月竣工面积增速亮眼，已由负转正，但受疫情影响下游地盘开工延后，短期内房地产相关行业需求受到较大影响。疫情对我国经济发展带来重创，为维持经济发展稳定国家可能采取更宽松的财政政策以及货币政策进行对冲，“刺激房地产”的非常规手段也存在较大的可能，加上2020年到达刚性交付的楼盘数量有一定增量，因此中长期玻璃行业需求相对乐观。
现货报价方面，山东巨润下跌19至1672，山东金晶下跌19至1563，中国耀华下跌0至1458，武汉长利上涨18至1642，荆州亿钧下跌0至1639，江门华尔润上涨0至1960，漳州淇滨上涨0至1545，沙河安全下跌42至1478
2020年1月31日中国玻璃综合指数1174.88点，环比上月下跌7.14点，同比去年同期上涨52.95点；中国玻璃价格指数1208.51点，环比上月下跌7.98点，同比去年同期上涨62.85点；中国玻璃信心指数1040.34点，环比上月下跌3.79点，同比去年同期上涨13.35点
1．玻璃现货
图：玻璃主要厂库出厂价
资料来源：wind，广州期货研究所
图：玻璃市场价格
资料来源：wind，广州期货研究所
1月华中地区玻璃现货价格小幅回落。
出厂价方面：截至1月27日，浮法玻璃：5mm：区域主要厂库山东巨润下跌19至1672，山东金晶下跌19至1563，中国耀华下跌0至1458，武汉长利上涨18至1642，荆州亿钧下跌0至1639，江门华尔润上涨0至1960，漳州淇滨上涨0至1545，沙河安全下跌42至1478
2．玻璃库存
图：浮法玻璃生产线库存
资料来源：wind，广州期货研究所
图：生产线库存季节性
资料来源：wind，广州期货研究所
图：玻璃行业库存
资料来源：中国玻璃期货网，wind，广州期货研究所
图：行业库存季节性
资料来源：中国玻璃期货网，wind，广州期货研究所
1月全国玻璃生产库存环比大幅增加，截至1月17日浮法玻璃生产线库存为3983万重量箱，月环比增加97万重量箱。
1月行业库存4187万重箱，环比上月增加355万重箱，同比去年增加669万重箱。月末库存天数16.37天，环比上月增加1.37天，同比去年增加2.26天。
3．玻璃区域库存
图：河北省库存
资料来源：卓创资讯，wind，广州期货研究所
图：山东省库存
资料来源：卓创资讯，wind，广州期货研究所
图：湖北省库存
资料来源：卓创资讯，wind，广州期货研究所
图：广东省库存
资料来源：卓创资讯，wind，广州期货研究所
从卓创资讯区域库存数据来看，1月受到沙河市物流限制，平板玻璃出库依旧困难，库存累积明显，而华中地区节前库存累积速度较快，经历了春节长假加上新型冠状病毒导致湖北省戒严，物流几乎处于瘫痪状态，下游深加工延迟开工，企业库存处于持续净增长状态，而平板玻璃生产刚性，若未到冷修期停炉对炉窑伤害较大，且无法通过减少投料降低产能利用率，因此预计2月末华中地区厂家将达到满库状态。华南及华东地区库存情况要优于华北、华中两大主产区，尽管春节期间库存不可避免地季节性累积，但由于去年年末库存基数较低，因此去库压力相对较轻。疫情结束后终端需求预计将有所恢复，在华北及华中玻璃无法大量外运的背景下，华东及华南玻璃企业将极有可能率先复苏。
4．玻璃产能
图：玻璃产能及产能利用率
资料来源：中国玻璃期货网，wind，广州期货研究所
1月产能利用率为69.13%；环比上月下降0.17%，同比去年上涨0.45%；剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为82.09%，环比上月下降0.26%，同比去年下降0.05%。在产玻璃产能93372万重箱，环比上月增加102万重箱，同比去年增加2322万重箱。
5．平板玻璃产量
图：平板玻璃累计产量
资料来源：wind，广州期货研究所
图：平板玻璃区域产量
资料来源：wind，广州期货研究所
12月我国平板玻璃产量为8108万重量箱，同比增加7.1%，增速缩窄0.2%，2019年全年累计产量9.27亿重量箱，同比增长6.6%，增速坐在0.3%。12月我国平板玻璃产量环比持续回升，但同比去年同期有一定的下降，1月全国浮法玻璃生产线开工情况稳定，因此1月平板玻璃产量保持稳定增长，全年平板玻璃产量同比增长6.6%，属于近几年内较高的增速水平。
6．上游纯碱价格
图：上游纯碱价格走势图
资料来源：wind，广州期货研究所
1月纯碱市场部分地区持稳
1月17日，东北地区重质纯碱送到价1700，周环比持平，华北地区重质纯碱送到价1700，周环比持平，华东地区重质纯碱送到价1600，周环比持平，华中地区送到价1530，周环比持平，华南地区重质纯碱送到价1700，周环比持平，西南地区送到价1550，周环比下跌0，西北地区出厂价1170，周环比下跌0。
7．下游需求
房地产：
图：房地产增速分项
资料来源：wind，广州期货研究所
图：房屋竣工面积
资料来源：wind，广州期货研究所
图：商品房销售面积
资料来源：wind，广州期货研究所
图：房企资金来源分项
资料来源：wind，广州期货研究所
2019年1—12月份，全国房地产开发投资132194亿元，比上年增长9.9%，增速比1—11月份回落0.3个百分点，比上年加快0.4个百分点。房地产开发企业房屋施工面积893821万平方米，比上年增长8.7%，增速与1—11月份持平，比上年加快3.5个百分点。其中，住宅施工面积627673万平方米，增长10.1%。房屋新开工面积227154万平方米，增长8.5%，增速比1—11月份回落0.1个百分点，比上年回落8.7个百分点。其中，住宅新开工面积167463万平方米，增长9.2%。房屋竣工面积95942万平方米，增长2.6%，1—11月份为下降4.5%，上年为下降7.8%。其中，住宅竣工面积68011万平方米，增长3.0%。房地产开发企业土地购置面积25822万平方米，比上年下降11.4%，降幅比1—11月份收窄2.8个百分点，上年为增长14.2%；土地成交价款14709亿元，下降8.7%，降幅比1—11月份收窄4.3个百分点，上年为增长18.0%。
从统计局数据上看，2019年12月当月房地产前端开工指标均有不同程度的下滑，而后端指标竣工面积则出现较大的增长，由上月-4.5%转负为正，增速达到2.6%，大大的缩窄了与前端指标的劈叉。短期内受疫情叠加春节长假影响地盘大面积停工，但预计二季度预计2020年更多的房屋到达刚性交付时期，房地产前端指标与后端指标分化将持续回归，建筑玻璃需求存在较强的韧性。
汽车：
图：汽车产销当月情况
资料来源：wind，广州期货研究所
图：汽车产销累计情况
资料来源：wind，广州期货研究所
12月，全国汽车产量为268万辆，当月同比增加8.9%，增速大幅扩大。全国汽车销量为266万辆，当月同比下降0.12%，12月汽车市场持续回暖，产销数据均有不同程度的增长，但疫情对制造业影响明显，生产企业开工延后，预计1-2月汽车产量将大幅下降。
出口：
图：玻璃出口累计数量
资料来源：wind，广州期货研究所
图：玻璃出口累计金额
资料来源：wind，广州期货研究所
12月我国平板玻璃出口量为1838万重量箱，环比大幅回升642万重量箱。1-11月累计出口量为17118万重量箱，同比去年下降2.5%，增幅由正转负。11月份全国平板玻璃出口量环比持续下降，国际竞争越发激烈，叠加贸易摩擦持续升级，平板玻璃出口量小幅下降。
8．玻璃生产利润
图：沙河地区生产利润
资料来源：wind，广州期货研究所
成本端上游原材料纯碱价格下跌以及天然气价格持平，现货价格变化不大，玻璃生产利润维持高位。
9．基差
图：玻璃期现基差
资料来源：wind，广州期货研究所
图：玻璃基差季节性
资料来源：wind，广州期货研究所
广州期货 王喆
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