银河期货：鸡蛋短期技术性压力较大 关注补栏情况_顺水财经_顺水网

一、现货行情

近两日市场走货稳中偏弱，在上周补货之后，短期需求放缓。今日蛋价大多持稳，河南、安徽等地多有0.1元左右的下跌。主产区均价为2.91元/斤，较昨日持稳；主销区均价为2.81元/斤，较昨日持稳。淘汰鸡方面，屠宰场陆续开工，但收购淘汰鸡不多，淘鸡报价暂停，部分地区报价混乱，较前期有所反弹，在3.0-4.5元/斤。

二、基本面信息

12月存栏概况：芝华所监测地区在产蛋鸡存栏为11.35亿只，环比减少1.72%，同比增加8.45%；当期新增开产8628万只，环比增加14.4%，占在产总量的7.6%；淘汰蛋鸡1.0609亿只，环比增加0.6%；后备鸡存栏2.87亿只，环比增加3.55%，同比大幅增加34.79%。全国蛋鸡总存栏为14.22亿只，环比减少0.69%，同比增加12.91%。

从鸡龄结构来看，0-119天的后备鸡占比22.35%，环比增加0.77%；120-180天的小蛋在产蛋鸡占比6.82%，环比减少1.45%；180-270天的中蛋在产蛋鸡占比22.45%，环比减少1.14%；270天以上的大蛋在产蛋鸡占比48.38%，环比增加1.82%，其中450天以上即将淘汰的老鸡占比9.97%，环比减少0.74%。综合来看，12月份老鸡占比继续减少，后备鸡继续增加，大蛋在产蛋鸡增加明显。

存栏趋势预测：①新增开产。2020年1月、2月新增开产主要受2019年9、10月份雏鸡补栏量决定，其中，9月补栏8123万只，环比8月减少9.7%；10月补栏9142万只，环比9月增加12.6%。意味着年初新增开产量将较去年末先减后增。②老鸡淘汰量。按照1.5年（540天）的生长期来算，目前适龄老鸡多是2018年7月份以后所补，而2018年7-9月份雏鸡补栏数量分别为7003、6343、5963万只，对比来看，待淘老鸡量不及新增开产量。临近春节，老鸡淘汰节奏整体偏快。不过武汉疫情爆发后，多地开始禁止活禽交易，老鸡淘汰被动延迟，短期对在产存栏带来压力。

三、交易策略

周初现货滞涨企稳，局部回调，令近月缺乏持续向上的动力，多头获利情绪较浓。显示在当前集中消费恢复力度有限的情况下，供应充足犹如悬顶之剑不断对现货上涨的持续性和空间构成压制。对于远月来说，关注的重点在于未来存栏是否会断档。2月份补栏下滑影响的是6月份的开产，届时配合端午备货，预计未来6月表现或较为坚挺；如果3、4月份补栏能够恢复正常，则赶上中秋备货问题不大，存栏炒作空间有限，加上08、09合约已在近年相对高位，短期技术性压力较大，后期重点关注补栏情况。操作上，建议05、09分别背靠3600、4400为止损轻仓沽空。

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