美债收益率陡峭化下行 10年期盘中触及历史记录低位|下行_顺水财经_顺水网

来源：金融街廿五

周二，央行未开展公开市场操作，当日无逆回购到期，净投放。

资金利率涨跌互现。其中，银行间隔夜质押式回购利率上行7BPs至1.66%， 7天回购利率持平在2.34%，3个月SHIBOR下行2BPs至2.46%。

利率债收益率小幅上行。其中，国债1年和10年期收益率均上行1BP至1.90%、2.82%；国开债1年和10年期均上行1BP至2.14%、3.25%。

信用债收益率多下行。AAA级中短期票据1年和3年期收益率分别下行2BPs、1BP至 2.71%、3.04%，5年期上行1BP至3.37%；AA+级1年、3年和5年期分别下行2BPs、1BP、1BP至2.83%、3.18%、3.52%。

点评：央行公开市场连续六日暂停逆回购操作，隔夜回购利率有所上行，但近期央行官员频繁表态货币政策仍有宽松空间，市场存在降准降息预期，对后市流动性看法乐观，资金面整体维持宽松格局。债市早盘，受海外市场避险情绪升温影响，债券收益率下行，国债期货高开，但随着亚洲时段海外市场风险资产反弹，国内疫情控制形势向好，以及获利盘了结，利率债收益率上行。新冠肺炎疫情在全球爆发的风险犹存，债券进一步调整的空间有限。

美债收益率陡峭化下行，10年期盘中触及历史记录低位。周二，美国国债2年、5年、10年和30年期收益率分别下行6BPs、5BPs、5BPs、4BPs至1.20%、1.16%、1.33%、1.80%。其中，10年期盘中触及历史纪录低位1.32%。（10-2）年期限利差拓宽1BP至13BPs；（10年-3个月）期限利差由-15BPs至-20BPs。

点评：伊朗、韩国和意大利疫情加剧，美国联邦疾病控制和预防中心（CDC）周二提醒美国人开始预防新冠病毒在美国的社区传播，投资者对疫情将冲击全球经济增长的担忧加重，美股下跌，避险情绪浓厚，加之投资者对美联储降息预期升温，美债2年期收益率下行幅度较大，10年期盘中触及历史纪录低位。

国常会：增加再贷款再贴现5000亿元，下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点。昨日，国务院常务会议确定按市场化、法治化原则加大对中小微企业复工复产的金融支持。增加再贷款再贴现5000亿元，用于中小银行加大对中小微企业支持。下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点。6月底前，对地方法人银行新发放普惠小微贷款，符合条件的允许等额申请再贷款。鼓励商业银行加大小微信贷力度，努力使利率比上年明显下降。国有大银行上半年普惠小微贷款余额同比增速力争不低于30%。政策性银行增加3500亿元专项信贷，以优惠利率向民营、中小微企业发放。

点评：突如其来的疫情对我国经济造成冲击，为加强对中小微企业的金融支持，稳定经济增长，央行公开市场进行大额流动性投放，并调降MLF操作利率10BPs，LPR报价跟随下调5-10BPs，银行间货币市场流动性充裕，资金利率处于低位。加之支农、支小再贷款、再贴现等工具力度增加的同时，也降低操作利率，国内货币政策延续宽松态势，债券收益率仍将震荡下行。

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