中欧基金：疫情蔓延引起国际市场动荡 A股走出独立行情 _ 东方财富网

周一，亚洲、欧洲主要股指集体大跌，美股也遭遇重挫，创两年来的最大单日跌幅，市场恐慌指数VIX大涨46%，黄金和国债等避险资产则受到追捧，COMEX黄金达到自2013年2月以来最高点。与之相比，A股市场整体表现稳健，但振幅明显加大。中欧基金认为，疫情扩散至海外的风险被正式确认，这是国际资本市场资产表现发生转变的最主要原因。由于全球产业链的紧密分工和密切配合的程度在不断加深，如果此次疫情扩散，可能导致全球经济增速进一步减缓。同时，疫情的影响可能使得国际上相关国家短期内采取更为积极的货币政策来应对，导致美债利率短期继续下行，美债和黄金受益明显。但在中期内，后续伴随全球流动性放松，经济向均值回复，美债利率将会上行。在国内，中欧基金认为，在疫情冲击之下，政策的宽松是可预期的。宽松的效果取决于复工进度，最快或可在4、5月份看到效果。投资方面，中欧基金认为，资产配置的总体方向没有被疫情改变，“新基建”仍是未来一段时间资本市场的重中之重，流动性宽松也是未来一段时间资本市场螺旋式上升的逻辑所在。