亿达中国执董被拘引连锁反应：近46亿元贷款面临立即偿还风险 标普等下调信用评级 _ 东方财富网

亿达中国高管被拘留引发的连锁反应持续发酵。

2月21日，亿达中国发布公告，称执行董事陈东辉涉嫌职务侵占被拘留。2月24日，亿达中国表示，陈东辉被拘留已技术上导致45.79亿元贷款触发若干条例，贷款人可要求公司立即偿还贷款及利息等。亿达中国称，集团已尽最大努力与相关贷款人沟通及磋商，但目前尚无获得豁免。不过，公司相信贷款人立即要求偿还相关贷款的机会甚微。

事实上，亿达中国流动性紧张等问题早已显现。截至2019年6月30日，亿达中国净负债比例为109.2%，银行及其他借款约145.93亿元，其中一年内到期的有115.8亿元，而公司账上的现金及现金等价物仅有8.23亿元，存在较大的资金缺口。

标普、惠誉纷纷下调信用评级

2月27日，标普评级将亿达中国的长期发行人信用评级从“CCC-”下调至“CC”，展望为“负面”；同时，将亿达中国高级无抵押票据的长期发行评级从“CC”下调至“C”。标普认为，亿达中国没有足够的内部资源偿还2020年4月到期的票据。标普估计，截至2019年12月31日，该公司的非限制现金少于10亿元人民币，今年1月的经营性现金流入也有限。此外，亿达中国探索在其他融资方式上也没有取得实质性突破，中民投向第三方出售亿达中国股份的潜在交易也没有完成。

除了标普，惠誉也在2月27日将亿达中国亿达中国的长期发行人违约评级从“CCC”下调至“C”。与此同时，惠誉将亿达中国的高级无抵押评级和2020年4月到期的3亿美元高级票据评级从“CCC”下调至“C”，上述票据回收率评级为“RR4”。值得注意的是，惠誉还在2月中旬的在报告中将包括亿达中国在内的6家中小房企“资本市场债务再融资风险”列为高风险级别。

据了解，标普提到的“4月到期的票据”，具体到期日是2020年4月19日，是亿达中国在2017年4月17日发行的，本金总额为3亿美元，年息6.95%，每半年期末支付利息。亿达中国表示，由于间接控股股东中民投去年被实施资产冻结令等财务状况的变化，对亿达中国融资造成负面影响，预计现有内部资源可能不足以偿付现有票据。很多业内人士猜测，这可能成为压垮亿达中国的“最后稻草”。

拟发新票据交换4月到期的美元债

不过，亿达中国近期似乎找到了另外一条出路，提出了“发行新票据来交换这笔即将到期的票据。”2月27日，亿达中国发布公告，称拟通过发行新票据及每1000美元支付80美元的现金代价，向现有票据的合资格持有人进行交换要约，现有未偿付票据规模为3亿美元。现有票据的交换要约及同意征求已于2020年2月26日开始并将于2020年3月9日下午4时正(伦敦时间)截止。

根据规定，亿达中国此次交换要约所收到现有票据持有人予以接纳交换的最低本金总额率须达75%，即2.25亿美元。倘最终接纳率低于75%，交换要约及同意征求将自动失效。届时，亿达中国可能无法偿付该笔票据，并可能考虑进行债务重组。

亿达中国表示，如果现有票据的交换要约及同意征求成功实行，其将有足够财务资源偿新票据。亿达中国可大幅减少其短期财务责任，并获得额外灵活性，以实施其业务策略及作出所需投资及结构改变，从而改善业务前景。

物业销售2019年下滑逾15%

事实上，除中民投带来的影响外，亿达中国近几年自身的业绩情况不太乐观。

公开资料显示，亿达中国是一家商务园区运营商。在2019年半年报中，亿达中国提到，全资持有包括大连软件园、大连科技城、大连天地、亿达信息软件园4个商务园区，并对武汉软件新城和大连腾飞软件园分别持有40%权益。以上园区已竣工的持有物业总建筑面积为217.8万平方米，可出租面积为183.6万平方米。

2019上半年，亿达中国录得租金收入2.67亿元，较上年同期增长26%；2017年和2018年商务园租金收入分别为3.86亿元和4.79亿元。不过，商务园租金收入占亿达中国总收入的比例较小，2017年、2018年和2019年上半年分别为5.27%、6.51%和11.44%。

不过，中国网财经记者注意到，亿达中国部分商务园区的出租率在下滑。以亿达信息软件园为例，截至2019年6月底的出租率为59%；而2017年和2018年底的这一数据分别为100%和69%；大连腾飞软件园2019年6月底的出租率为66%，而2017年和2018年底的数据分别为85%和95%。

物业销售方面，2017-2019年，亿达中国实现合约销售金额分别为72.63亿元、85.37亿元和72.37亿元，同比增幅分别为-12.55%、17.54%和-15.23%。2020年1月，亿达中国实现合约销售金额2.10亿元，销售面积2.74万平方米，同比减少33.54%和31.16%。

（文章来源：中国网财经）