期市2月成交额同比增长逾六成 “期货+期权”双保险 助企业抗疫 _ 东方财富网

目前，不少企业正积极通过期货、期权等衍生工具规避和管理风险。

据中国期货业协会3月2日发布的最新统计资料表明，2月全国期货市场交易规模较上月增长，以单边计算，当月全国期货市场成交量为302.69百万手，成交额为23.31万亿元，同比分别增长53.06%和64.39%，环比分别增长14.95%和14.68%。

数据还显示，1月至2月，全国期货市场累计成交量为566.01百万手，累计成交额为43.63万亿元，同比分别增长20.29%和29.99%。

从具体商品来看，上海品种成交额前三名分别为：螺纹钢、镍和黄金。郑州品种成交额前三名分别为：白糖、一号棉、菜籽油。大连品种成交额前三名分别为棕榈油、铁矿石、豆油。

同时，不少商品期权2月份的成交也大幅增长。数据显示，2月，天然橡胶期权成交量环比增长38.75%，成交额环比增长24.28%。菜籽粕期权成交量环比增长192.10%，成交额环比增长182.86%。豆粕期权成交量同比增长107.90%，成交额同比增长58.63%。

对此，中大期货副总经理景川对上证报记者表示，2月份商品衍生品成交放量，很大一部分原因是，不少企业选择通过期货、期权等衍生工具来规避和管理风险。

的确，今年春节后，国内大宗商品迎来一轮普跌行情，在此背景下，企业生产经营也遇到了一定压力，此时，期货衍生品的风险管理功能发挥了有效作用。

记者通过对生产企业深入了解到，在抗疫过程中，企业自救行动各不相同，但能够有效做到锁定收益、规避风险的，大部分都有一个共同点——有效运用期货衍生品工具，好伙计科技有限公司(以下简称好伙计公司)就是其中之一。

作为一家主营粮油米面贸易的公司，好伙计公司每年的白糖贸易量在10万吨左右。记者了解到，春节期间由于物流、需求和供应等因素，该公司需要大量备货存货，这就占用了较高的资金成本，一旦价格波动带来的风险是公司难以承受的。今年年初，公司大概有1万吨的白糖贸易量，对应在郑州白糖主力合约的持仓为1000手左右，总计300万元左右保证金，而面对节后价格的剧烈波动，如果没有采用有效的交易策略，其期价波动风险也不能小觑。

不过，该公司交易经理麦家亮似乎并不担心价格波动风险。“节后首日，郑糖主力合约最大波动区间有400点，首周最大波动有500点，但对公司的资金影响并不大。主要在于我们运用了期货和期权双组合套保工具。”麦家亮说，截至目前，整体锁定收益已超过了200万元，有效弥补了这段时间在现货市场的风险。

麦家亮说，期货收益率与现货收益率呈线性关系，而期权则是非线性关系。通过对期货和期权的组合运用，可以衍生出更多锁定收益、规避风险的组合策略。“接下来，公司还会更加注重对期货期权的运用，从这次实践中可以看出，生产企业运用衍生品风险管理工具，在抗疫中确实发挥出难以替代的作用。”

除了场内期权与期货组合，一些期货公司风险管理子公司、产业公司、保险公司等企业还通过含权贸易、场外期权、保险+期货的方式解决防疫相关企业的产品价格风险管理问题，也取得了不错的效果。

（文章来源：上海证券报）