智通港股解盘(03.03：宽松不达预期恒指冲高回落 传统基建概念调整机会犹存 _ 东方财富网

恒指周二(3月3日)冲高回落，早盘高开之后走势反复。午后开始震荡向下。截止收盘，恒指微跌0.03%，报26284.8点，成交金额1164.9亿港元。

尽管隔夜美股是反弹的，但今天港股并没有顺势往上，而是冲高回落，符合解盘观点：“恒指出现反弹顺理成章，后市关键看5日均线能否顺利带量突破”。

昨日市场反弹的逻辑很明显就是炒的一个全球央行宽松的预期，但这个逻辑更多的是一种心理层面的，刺激的主要是市场情绪。同时，这也是赌各国央行会如期展开协同行动。根据美国政府的想法当然是希望G7国家采取集体行动，配合美联储，把整个的市场氛围给搞起来。

但从实际的反馈来看，似乎并不积极，在G7财经官员参加的电话会议上，各国就减轻当前事态对全球经济冲击发表声明，但G7声明草案没有呼吁协同降息，也没有呼吁政府新增支出。也就是说，都在观望，并没有准备好会采取行动。

这就让本来处于兴奋状态的投资者一下又处于相对失望的状态。情绪又变得不好了。另外，从日本行长黑田东彦讲话透露出来的信号似乎也不是很乐观：日本央行会通过资产购买提供充足的资金并确保市场稳定。但似乎也没有任何关于马上会降息的暗示。

欧洲方面，3月3日，欧洲央行行长拉加德在该行网站上发表的声明中称，欧洲央行密切关注当前事态发展及其对经济、中期通胀和货币政策传递的影响，“我们随时准备采取适当的针对性措施，这些措施将是必要的并与潜在风险相称”。不过，考虑到欧洲央行与日本央行正深陷负利率的泥淖，几乎没有进一步降息空间，可采取的应急操作或为扩大量化宽松的规模。

当然澳洲还是跟得比较紧，澳洲央行降息了25个基点，预计后面还会降。另外加拿大本周降息的预期也较大。考虑到这种联动的降息预期在降低，看来美国只能靠美联储自己和少数几个盟友来支撑了。特朗普继续发飙：任命的鲍威尔从第一天起就错了。意思很明显，就是再度给鲍威尔施加压力，赶紧降息，降得愈多愈好。

另外，市场对经济前景的担忧再度燃起，经合组织将2020年经济增长预期从2.9%下调至2.4%，如果局面恶化，呼吁需要主要经济体采取协调一致的行动。华尔街投行预计美国经济将受到冲击，未来两个季度美国经济将出现零增长；华尔街的策略师们正在大幅下调预测。他们认为当前事态的影响将持续至一季度之后，这将使企业2020年的利润增长处于危险之中；而如果疫情引发全球性衰退，公司的盈利可能会下降近25%。

还有一个因素，就是昨日提到的观察美国“超级星期二”的选举情况。“超级星期二”在当地时间3月3日开始，将有14个州同时举行初选活动。据最新数据，桑德斯目前以60张党代表票领跑民主党初选，拜登则以54票紧随其后。尤其是领先的桑德斯，因为他的政策主张比较激进，支持高福利、高税收，对华尔街很不友好，这对美股相当不利，尤其是对科技股，负面影响比较大。因此，对于接下来的美国选举动态还是要高度关注。

要说A股，今天也不太给力，沪指盘中一度突破了3000点，但还是没能稳住，尾盘偏弱。看来这个经年的大关口确实还是有压力。不过盘面并不弱，总成交量再度过亿。

港股走势依然受外围的影响更多一些，5日均线未能顺利突破，但比较好的一点就是缩量了。接下来继续观察消息面的动向。

从盘面看，昨日火爆的基建板块今天全线出现了调整。走强的品种主要是互联网+医疗及疫情发酵的医药类，阿里健康(00241)涨8.58%、远大医药(00512)涨3.76%、智通三月金股威高股份(01066)涨3.02%、药明康德(02359)涨2.38%、丽珠医药(01513)涨2.34%。特别是互联网医疗潜力要大一些，刺激因素主要是多地‘互联网+’医疗服务试行纳入医保。

新基建方面延伸到了软件类。金山软件(03888)涨6.99%、金蝶国际(00268)涨3.38%。这一块属于5G概念的延伸，属于应用层面，再加上业绩给力。后期依然看好。

值得注意的是烟草类。中烟香港(06055)涨7.08%、华宝国际(00336)涨5.28%。国家烟草专卖局近日发布数据称，2019年烟草行业实现工商税利总额12056亿元，同比增长4.3%；上缴财政总额11770亿元，同比增长17.7%，税利总额和上缴财政总额创历史最高水平。直接受益的就是上述两个标的，独立性较强。

对于接下来的机会，如果大盘要往上走，传统基建类品种依然是首选。后面认为依然有机会，而5G类预期打得有点满，今天跌幅偏大。短期不能修复的话则要留点心眼。