美股暴力反弹 市场稳了吗？别急！抄底先观察五大信号 _ 东方财富网

继上周创下金融危机以来最差纪录后，美国股市本周首个交易日历史性地大幅走高。对于那些在暴跌后寻找买入机遇的人，《巴伦周刊》报道指出，投资者需要为买入做好准备，但机遇尚未到来。

周一(3月2日)，道琼斯工业平均指数收涨1294点，涨幅达5.1%，创下有史以来最大单日上涨点数，也是2009年3月以来的最大单日百分比涨幅。标普500指数收涨4.6%，纳斯达克综合指数收涨4.5%。三大股指当日早盘都曾短暂下跌，随后反弹收复失地并继续走高，特别是在最后两小时，急剧拉升。

降息预期推高股市

标普500指数的11个板块2日全部走高。偏防御性的公用事业和消费必需品板块领涨，分别上涨5.9%和5.4%。对经济周期更加敏感的非必需消费品板块涨幅最小，为3.4%。科技板块也表现亮眼，收涨5.8%。道琼斯指数的全部30只成分股均收涨。

《巴伦周刊》报道指出，全球范围内的冠状病毒疫情蔓延继续令投资者感到不安。他们涌入被视作避险资产的美国国债，导致国债收益率大幅下跌。十年期美国国债收益率2日盘中一度触及1.05%纪录低点。同时，黄金当天上涨1.8%。油价继上周下跌超过16%后，当天上涨5.4%。衡量市场恐慌情绪的波动性指数VIX在上周从15以下大幅飙升至近50。不过2日当天下跌了17%，至33.3。

《巴伦周刊》指出，美股大幅反弹的部分原因是，市场预期美联储最早将于3月下调关键利率，以减轻冠状病毒的影响。美联储主席鲍威尔2月28日(上周五)表示，如有必要，美联储将使用政策工具支持经济。

现在，华尔街押注，在美联储3月17日至18日的会议上或之前，至少有一次降息是肯定的事情。高盛的经济学家预计第二季度将再降息50个基点，这将使美联储的政策利率目标区间在今年下半年之前降至0.5%-0.75%，也就意味着距离危机时期的利率低点0%-0.25%仅有50个基点。周一，华尔街的策略师们已经开始讨论如何为美国的利率接近零准备投资组合的方法。

除了美联储，全球其他央行也在承诺采取刺激措施。中国已经允许那些受疫情影响而陷入困境的公司推迟偿还贷款。日本央行表示，已经完全准备好采取行动。

不仅如此，国际货币基金组织和世界银行3月2日发表联合声明，表示随时准备帮助成员国应对COVID-19病毒带来的人员灾难和经济挑战。

华尔街仍未大幅下调盈利预期

《巴伦周刊》指出，到目前为止，华尔街还没有大幅下调2020年盈利预期。根据FactSet的数据，对于标普500指数成份股公司盈利反弹的预期仍然占大多数，尽管增长预期从1月底的8.9%降至上周五的7.7%。

由于盈利预期保持相对稳定，且股价大幅下跌，目前股票看上去要便宜得多。标普500指数成份股的估值已从2020年预期收益的19倍回落至17倍——这是华尔街如今认为正常的水平。

随着估值回落，股市看上去更具吸引力，尤其是考虑到许多股票股息收益率的提高。《巴伦》观察彭博汇总的数据发现，华尔街分析师周一上调了41只股票的评级，只下调了6只。上调总数和净上调数均为过去一个月最多。

尽管如此，不确定性仍然存在，关于此时是否该买入股票的争论仍在继续。《巴伦周刊》的报道指出，随着美国全国范围内实施更多检测，美国确诊Covid-19病例可能会上升。许多华尔街人士担心，在新的测试数据公布后，股市会出现新一轮恐慌和波动。3月2日，随着西雅图地区成为抗击疫情的前线，美国Covid-19死亡人数上升到6人。

买入机遇尚未出现，但做好准备

与此同时，许多策略师怀疑买入时机是否临近，因而态度谨慎。股市当天盘中的波动就表明了这一点。研究公司Gavekal Research的卡列兹基(Anatole Kaletsky)在一份报告中写道，技术分析和相对平静的投资情绪，预示着股市在找到支撑位之前可能还有进一步回落的空间。卡列兹基表示，疫情的威胁可能被夸大了，并且各国央行刺激措施的支持作用“最终将远远超出一次短暂经济滑坡给资产价值造成的影响”。但是，投资者现在向投资组合中增加风险偏好或许还太早。

市场研究公司Wolfe Research的森耶克(Chris Senyek)指出了他正在等待的五个信号：

* 更长期的技术性因素变成严重超卖。虽然相对强弱等短期指标看起来走弱了，但他认为更长期的指标还没有。

* 中国以外的每日新增感染数达到顶峰。森耶克说，这一增速看上去仍在加快。

* 森耶克说，美股若要反弹，投资者需要看到美国社区传播势头得到控制。随着美国出现第二例无明显感染途径的致死案例，这一信号看起来并不会很快出现。“看上去，这方面的不利消息才刚刚开始，并且未来几周可能恶化，有可能是严重恶化。”他写道。

* 虽然人们都在关注冠状病毒，但它也可能影响即将到来的总统大选。森耶克表示，疫情降低了特朗普连任的可能性——并且考虑到桑德斯(Bernie Sanders)有可能赢得民主党提名，它可能加剧短期下行风险。

* 过去一周，随着疫情扩散，投资者对于各国央行救市能力的信心已经动摇。森耶克预计全球范围将采取“大力度”的财政和货币宽松政策。一旦中国以外的感染增速见顶，这些刺激措施将有助于经济增长和股市。但他认为，就目前而言，市场对于决策者们的信心还没有恢复。

《巴伦周刊》的报道说，结论在于：为这样一个买入机遇做好准备——它或许只是尚未出现。研究机构DataTrek Research联合创始人科拉斯(Nicholas Colas)表示，他仍然处于“坠落观察(crash watch)”状态，当市场再下跌5%以上时，可能是一个买入美股的时机。“小心谨慎行事。”他写道，“但准备好在一次真正糟糕的收盘后买入。”

那些把目光转向未来几周之后的投资者，也开始考虑何时应该再次进场买入。此次病毒疫情可能产生更长期的影响。随着各公司试图弥补损失掉的时间，这可能在很大程度上影响盈利能力。这还可能影响消费者行为，从而可能改变许多公司的前景。

（文章来源：巴伦）