客服热线：
手机版
二维码
如今交易员们正急于消化新一轮全球货币刺激计划的影响，而部分警觉的交易员开始质疑这次降息是否足以支撑市场。更有分析指出，出台宽松的货币政策对稳定市场信心来说至关重要，但是财政政策或许能更有效地应对这场危机。
01货币政策只是“提振市场信心”的门面工程？
正如金十此前报道，如今市场押注美联储3月FOMC会议降息50个基点的概率已经高达100%，而在这种情况下，美联储往往会顺应市场的要求选择降息。但是如今不少人似乎并不看好美联储降息的意义。
信安环球投资首席策略师西玛·沙阿表示，无论美联储如何降息和刺激消费需求，它都无法消除隔离和旅行障碍的现实，工厂仍将难以恢复满负荷生产，而当全球供应链中断时，刺激需求几乎毫无用处。沙阿称：
“一旦病毒稳定下来，供应链重新开始运作，较低的政策利率可以帮助促进复苏。但是，在新感染的人数下降之前，货币政策根本无法触发市场最初预期的V型复苏。”
但是也有人指出，降息虽然不是治本之策，但也不能否定它的“阵痛作用”。
Jamieson Coote Bonds首席投资官查理·杰米森(Charlie Jamieson)称，
“我不认为降息本身会产生巨大的影响，但几乎可以肯定的是，额外流动性供应的支持会在一定程度上安抚市场。因此，各国央行发出支持市场的良好信号可以显著提振市场信心，因此它们几乎肯定会降息，而且可能会再次同步进入降息周期。”
货币政策的支持者们认为，这不是一场可以通过改变货币政策来解决的危机，廉价的资金对解决病毒疫情几乎毫无作用。但在短期内，风险资产的下降意味着金融环境的急剧收紧，也暗示了货币供应的紧张。
因此，宽松的货币政策应该会减轻持有非流动性债务的交易商的压力，也会让高杠杆公司的日子好过一些。它将通过扶持企业，避免企业被迫出售或被迫破产，从而降低这场病毒冲击直接转变为金融冲击的风险。
虽然降息能让各国央行看起来更“强大”一点，更能掌握形势一点，但所有这些都不意味着美联储或其他央行能够凭一己之力结束市场和经济危机。要走出这场寒冬，市场分析认为，他们还需要一个给力的辅助。这也是我们下一个要讲的重点。
02财政政策是不可或缺的辅助
对于这场即将到来的宽松，市场预期的显然比2019年的还要更激烈，市场目前预期美联储将在6月前降息100个基点，但即使如此，这也只会被当作是一种保险措施。分析认为，财政政策才是重头戏。
富达国际全球交叉资产专家安东尼·多伊尔(Anthony Doyle)预计未来几个月，货币政策和财政政策之间可能会有更大的协调合作。事实上，在未来几个月里，财政政策在支持实体经济方面可能比货币政策更有效。多伊尔预计：
“未来几个月，许多央行可能会放松货币政策，在此同时，各国政府也将出手支持受疫情影响最严重的行业，它们或将部署具有高度针对性的财政措施，如援助款项和临时税收减免。”
Skandinaviska Enskilda Banken驻新加坡的亚洲策略主管Eugenia Fabon Victorino称：
“我们需要看到全球疫情蔓延速度得到真正的遏制，才能呼吁触底。无论全球央行削减多少，都只是对资产提供暂时的支持。考虑到这是一次供应冲击，货币政策的有效性并不那么明显。我们现在面临的是供应驱动的波动，而不是疲软的需求。我们的生产停工了。我们真正需要的是加大财政政策的力度。”
Janus Henderson Investors英国业务主管保罗·奥康纳(Paul O'connor)表示，经济前景可见度异常低，但很明显，过去一周的“市场清理”已经让全球经济V型复苏的希望化为泡影。各国央行无疑将很快开始降息。奥康纳称：
“由于央行们并没有多少弹药可用，而且病毒是一种实体经济冲击，不容易通过货币手段解决。因此，财政政策在这方面有更大的余地。但目前还不清楚全球在这方面的反应是否足够迅速或足够大，足以抵消冠状病毒对经济情绪和活动日益扩大的不利影响。”
03经济学家对未来市场的一点设想
如果重启宽松周期，首先将做出反应的便是股市和债市，那么我们看看专业人士是怎么看的。
摩根士丹利首席经济学家切坦·阿赫亚(Chetan Ahya)表示，随着病毒在全球蔓延，疫情影响将在5月底达到顶峰，届时部分行业的企业盈利能力将受到影响，企业信贷风险增加。
“我们的策略师认为，流动性更强的市场，如股票和美国国债收益率，很可能很快就会从超卖水平反弹，但考虑到更大的回报不对称性，信贷价格还没有下降到足够低的水平。”
市场策略师Amir Anvarzadeh表示：
“即使我们不是在市场的底部，我们怀疑我们也已经非常接近它了。此前数周，我们试图做空直接受‘危机蔓延’影响的股票，现在我们的注意力又转回推荐大举买入长期成长型股票，特别是在目前被低估的科技板块。”
Anvarzadeh认为，已经有强有力的迹象表明，在美国主要科技股的带领下，市场正在触底反弹——在上周五的抛售中，美国科技股强劲反弹。
Miller Tabak + Co.首席市场策略师马特·马里(Matt Maley)预计下周初会出现反弹。最初的反弹应该是强劲而剧烈的，应该会持续几周。在那之后，下一次的衰退将是至关重要的。如果它创造了一个更高的低位，然后再站上一个更高的高位，美股的前景将是非常乐观的。然而，如果它跌破市场设定的任何短期低点，就意味着熊市不仅有可能，而且非常有可能。
返回外汇网首页，查看更多>>
全球风险情绪加速回暖，澳洲联储降息利空出尽澳元上看10日均线阻力0.6585
澳元兑美元在周二延续反弹，虽然，日内澳洲联储再度降息25基点，开启了全球央行宽松救市应对公共卫生风险冲击的行动之先，但澳元却在决议发布后录得跳涨，延续了本周以来的反弹势头。 原因在于，澳洲联储降息救市...
03月03日 16:37【图解】机构分析：一图囊括六大货币对的走势预测（3月3日）
欧元缺乏下行动能，英镑、澳元转向上行，日元呈跌势，瑞郎承压，加元缺乏上行动能。一图囊括六大货币对的走势预测。...
03月03日 16:33日内第二家！为应对新冠疫情危机，马来西亚央行降息25个基点
世界各地的央行正发出信号，将积极缓冲新型冠状病毒疫情对全球经济的影响，澳洲联储周二率先采取了行动，马来西亚央行紧随其后，欧盘时段，马来西亚央行宣布下调基准利率。马来西亚央行今年第二次下调隔夜政策利率，...
03月03日 16:23经济增长失去动力+公共卫生威胁，加银本周料降息25个点！加元短期还得跌
北京时间3月4日(周三)23:00，加拿大央行将公布3月份利率决议。3月2日，财经网站ActionForex撰文称，随着公共卫生安全事件导致市场恐慌情绪加剧，加拿大国内经济失去增长势头，市场对加拿大央...
03月03日 16:222月市场全复盘：交易逻辑生变 各大资产上演多空双杀
整个2月份，主导市场行情的自始至终都只有一件事——新冠肺炎疫情的发展。这一点看起来跟1月份的时候一样，实际上却存在很大的区别：人们对疫情的关注焦点逐渐从国内转移至国外。 此外根据世卫组织公布的数据，...
03月03日 15:46决策分析：降息第一枪已打响！特朗普半夜发推炮轰美联储 鲍威尔今夜紧急登场
周二(3月3日)亚洲交易时段，亚股多数上涨，市场寄望于各国央行采取降息刺激举措，今日澳洲联储打响降息救市第一枪。今日北京时间中午11:30，澳洲联储意外降息25个基点至0.50%，创纪录新低。这也正式...
03月03日 15:37市场将全部希望寄托在了降息上，但其并非“抗疫”良方
治愈冠状病毒疫情的良方不太可能来自央行，但习惯了美联储11年支持的美股表现得似乎是这样，或者说投资者也急需这样一剂猛药来缓和一下市场的跌势。周一美股录得14个月来最大单日涨幅，因市场押注七国集团(G7...
03月03日 15:35中金在线外汇网今日欧盘交易提醒（3月3日）
3月3日欧盘交易时段即将展开，外汇网提醒您留意以下信息。 截至北京时间15:25 ①现货金银走高，现货黄金涨0.65%，报1596.7美元/盎司，现货白银涨0.39%，报16.77美元/盎...
03月03日 15:33特朗普刚刚发推！金价还有大涨空间 黄金、白银、原油、欧元、美元指数、英镑、日元及澳元最新技术前景分析
周二(3月3日)亚市尾盘，现货黄金位于1594美元/盎司附近。Kshitij咨询服务团队(Kshitij Consultancy Service)周二最新撰文，对黄金、白银、原油、美元指数、欧元/美元...
03月03日 15:32刚刚美元加速上涨！超级星期二或定调2020美国大选 警惕美元下跌风险！
北京时间周二（3月3日）亚市尾盘，美元指数DXY短线走高14点，现报97.56。欧元兑美元EUR/USD短线下挫逾20点，回吐日内涨幅，现报1.1126。英镑兑美元GBP/USD短线走低20点。 美元...
03月03日 15:28
张志：全球进入拼跌时期，外汇市场机会有哪些？
邵悦华：原油大幅反弹向上 适当关注多头机会
宗校立：2020.03.02外汇黄金交易解盘
盛文兵：欧英将展开第一轮贸易谈判，英镑1.2770区域多
