摩根大通最新发现：市场动荡时对冲基金主导外汇交易-外汇之家

摩根大通研究所近日公布的一份研究报告显示，在外汇市场经历大幅波动时，对冲基金通常会加大交易量主导外汇交易 ，而其他投资者则可能落荒而逃保持观望，保持观望的投资者可能会影响金融稳定。这一研究发现表明，各国央行决策者可以利用这种市场反应分析来衡量意外决策的 价值和成本 。

摩根大通研究所的这项研究报告是基于围绕三次动荡事件梳理的机构投资者3.95亿次交易的数据。这三大事件本别是2016年英国退欧公投、2016年美国总统大选、2015年瑞士央行取消汇率上限。

对冲基金影响力如此重大，那到底什么是对冲基金？其实，对冲基金就是一种基金，是采用对冲交易手段的基金，很多人又称之为避险基金，或套期保值基金。

典型的对冲基金通常会利用银行信用，以极高的杠杆在其原始基金量的基础上几倍甚至几十倍地扩大投资资金，从而达到最大程度地获取回报的目的。全球比较有名的对冲基金有，桥水联合基金、索罗斯量子基金、AQR资本管理、千禧管理等等。

摩根大通研究所主任、前摩根大通利率交易全球负责人Kanav Bhagat表示，在外汇市场真正剧烈波动期间，我们确实仅发现对冲基金和做市商参与价格发现过程；更为惊讶的是，在汇率大幅波动的过程中，其他投资者落荒而逃，这些人是可能对价格产生稳定影响的群体。

该报告还指出，在剧烈波动期间，最快、最活跃的交易人士的影响力增加，对金融稳定性会产生影响。

该研究所总裁兼首席执行官 Diana Farrell指出，基于这个研究发现，各国央行决策者可以利用这种市场反应分析来衡量意外决策的 价值和成本 。

她表示，政策制定者可以考虑机构投资者的行为，因为他们在沟通政策行动的透明度和其他关键因素之间寻求适当的平衡，例如维护其可信度。