人币稳美元贬 中国外储六连升-外汇之家

图：基于非美货币兑美元总体升值，因而推动美元计价中国外储规模上升

中国外汇储备实现「六连升」。截至七月末，中国外汇储备高达30807.2亿元（美元，下同），较六月末提升239.31亿元。国家外汇管理局（简称外管局）有关负责人指出，上月中国跨境资金流动延续稳定势头，外汇供求趋向基本平衡，同期非美货币兑美元总体升值，并推动美元计价中国外储规模上升。随着人民币贬值预期改善，资本流压力获得纾缓，外管局相信，中国外汇规模将保持稳定。专家更预计下半年外储水平进一步回升。

上月美元指数下滑2.89%，为去年三月以来单月最大跌幅。苏宁金研院宏观经济研究中心主任黄志龙坦言，当前人民币兑美元的贬值压力已基本消失，这令境内企业、居民换汇意愿有所下降；另一方面，外管局等部门加强了内地企业境外併购的审查，商业银行对「内保外贷」业务亦持更审慎态度。此外，监管部门对境内居民境外消费、投资等，也进一步收紧了监管力度，特别是对境外大规模购置不动产进行严格监管与控制。上述因素促使中国外储自2014年6月以来实现「六连升」。

汇率估值或贡献240亿

外管局解释，同期非美货币兑美元总体升值，并推动美元计价中国外储规模上升。交银金研中心高级研究员刘健粗略估算，上月汇率估值对外储约贡献240亿元。申万宏源宏观首席分析师李慧勇表示，剔除汇兑损益及价格波动等估值因素的扰动，上月实际外储下降约88亿元。中金公司首席经济学家梁红初步估算，上月外储变动隐含的外汇净流出约40亿元，当月中国贸易顺差或维持400亿元左右。

依照数据显示，七月份的SDR计价外储报21884.02亿SDR，较前值减少85.34亿SDR。

外管局强调，今年以来中国经济延续「稳中有进、稳中向好」的发展态势，国际金融市场亦相对稳定，这使中国跨境资金流动和外汇市场供求基本平衡，人民币汇率继续保持基本稳定。受此提振，居民、企业的购汇行为更趋理性。中国经济运行中积极的变化还会继续增加，随着金融市场扩大开放，外汇市场健康发展，市场预期稳定，跨境资金流动总体企稳的基础更加坚实，这将进一步推动中国外储规模保持稳定。

人币贬值预期持续缓解

浦发银行总行战略发展部高级研究员宋艳伟说，人民币贬值预期的进一步缓解，及人民币升值预期的强化，有助于未来中国外储的增长。此外，国内外利差水平的高企，不仅有助于延缓中国资本流出，更有利于吸引外资流入，进而支撑外储持续增长，「未来中国外储有望进一步提升」。

梁红认为，中国经济增长正彰显韧性、中国出口增速持续复甦，及年内人民币兑一篮子货币的贬值，下半年人民币兑美元汇率将获较强支撑，即使美元不再走弱，中间价亦有足够的缓冲，预计下半年中国外储水平有望进一步回升。

中国民生银行首席研究员温彬预期，在美元指数无明显上涨情况下，未来人民币兑美元汇率料保持稳定，中国外储仍将小幅增加。

刘健指出，当前人民币汇率定力逐渐增强，资本外流对中国外储的负面影响相对较小，预计后期外储规模仍保持基本稳定状态。