贸易不确定性施压美元 但日元的麻烦也不少-外汇之家

周一（6月4日），美元兑日元窄幅震荡，一度微涨，上周强劲非农就业报告及地缘政治情势缓和使早盘避险资产需求萎缩。

美元兑日元上一交易日升0.6%。

非农就业数据良好， 帮助提振亚洲交易时段的投资者风险偏好，Kapstream Capital驻悉尼的基金经理Raymond Lee说。 在市场和风险资产复苏后，日元遭遇抛售

截至撰稿，美元兑日元报109.53，几近持平。

美国劳工部公布的数据显示，5月就业岗位加速增长且失业率进一步降低。5月非农就业人数上升223,000人，接受调查的经济学家预期中值为190,000人。失业率从3.9%降3.8%，与2000年4月持平，为1969年以来的最低水平。

上周五，53岁法学教授孔特宣誓就任意大利政府总理，结束了持续近一周的组阁闹剧，缓和了市场担忧情绪。这是西欧的第一个反建制政府。

东北亚局势峰回路转。美国总统特朗普周五表示，将于6月12日与朝鲜领导人金正恩在新加坡举行会晤。他预测最终将与朝鲜方面取得 非常积极的结果 ，但认为在新加坡会晤中取得突破的可能性不大。

此外，截至5月29日的一周，杠杆基金自3月以来首次转为净看跌日元。

但分析人士称，围绕潜在贸易风险的不确定性，令美元短期前景蒙阴。

不确定性

Aozora Bank驻东京的外汇产品经理Akira Moroga表示，虽然意大利局势目前可能趋于稳定，但美国的贸易立场可能伤及美国经济，限制美国公债收益率。这将影响美元兑日元汇率。

特朗普本周将在魁北克的七大工业国首脑会议上与美国盟友对决，欧盟和加拿大威胁采取报复措施，除非他在加征钢铝税的方向上出现逆转。

在七国集团(G7)财长和央行行长会议表明对美国贸易保护主义立场存在分歧之后，投资者很难在G7峰会之前积极买入美元 Ueda Harlow驻东京外汇保证金交易首席经理Toshiya Yamauchi称。

七国集团(G7)财经首脑上周六结束了为期三天的会议，会上美国最亲密盟国的财长们对特朗普政府加征钢铝进口关税表达了强烈的不满。G7国家领导人本周晚些时候将在魁北克召开峰会。

中美贸易谈判结果则仍有待最终确认，中间仍存较大不确定。

中国周日就中美经贸磋商发表声明。中美双方就落实两国在华盛顿的共识，在农业、能源等多个领域进行了良好沟通，取得了积极的、具体的进展，相关细节有待双方最终确认。但同时强调， 如果美方出台包括加征关税在内的贸易制裁措施，双方谈判达成的所有经贸成果将不会生效。

需要指出的是，虽然美元短期走势因贸易关系承压，但中长期看，日本自身面临的挑战同样不少。

政经前景

首先通胀疲弱，经济前景堪忧。

日本央行总裁黑田东彦指出，在通胀率仍离央行目标2%很远的情况下，要讨论央行可能何时撤回刺激措施言之过早。他还承认，近期通胀显出疲态，迫切需要研究物价与薪资陷入低迷的原因。

目前，我们不认为考虑具体退出时间的条件成熟， 他称。 在通胀率达到2%之前，日本央行不会结束超宽松政策。

日本4月核心消费者物价涨幅连续第二个月放缓，令外界更加认为，疲软通胀将使日本央行短期内无法缩减刺激措施，更枉谈升息。

前总裁白川方明今日称，由于不采用传统定价结构的商品和服务的发展，准确衡量通胀率变得越来越难。

展望未来，我们对于衡量物价发展可以有多强的信心？ 白川方明还表示，鉴于日本人口方面的挑战，日本经济增长率 还不错 。

本周日本经济的重头戏无疑是周五公布的和第一季度季调后GDP数据和4月贸易帐，若表现不佳将打压日元。

上周公布的数据表明，日本企业第一季在工厂和设备方面的资本支出增加，但企业投资温和表明日本经济将难以自年初时的萎缩中回升。企业1-3月资本支出同比增加3.4%，低于第四季的增幅4.3%。该数据将用来计算周五公布的GDP修正值。日本1-3月当季GDP环比年率初值为下降0.6%，是九个季度来首次萎缩。

野村证券的研报认为，日本经济可能进入疲软期。

该机构称，由于中国经济逐渐放缓，导致日本实际出口出现温和放缓。与此同时，消费支出和其他家庭需求的增长可能依然疲软。尽管劳动力供给需求持续吃紧，但工资增长的步伐缓慢，家庭收入状况的改善不足以推动增长势头。总的来说，日本国内需求不太可能有足够的动能来维持或增加经济增长。

其次国内政局前景不明。

就在周一，引人关注的加计学园丑闻有了新进展。

日本财务大臣麻生太郎表示，将放弃一年的工资，为属下官员篡改卖地文件一事承担责任。这些文件涉及低价将国有土地卖给一个学园，而该学园与日本首相安倍晋三和他的妻子安倍昭惠存在关联。

北欧联合银行市场（Nordea Markets）首席亚洲分析师Amy Yuan Zhuang表示，日本首相安倍晋三的政治地位因丑闻而受到削弱，9月份自民党(LDP)党魁选举可能失败，这可能让他失去首相地位，终结安倍经济学(Abenomics)。如果安倍下台，美元/日元可能会跌至100以下。

日本新闻网民调显示，首相安倍晋三内阁的支持率下降1.6个百分点至39%，创下安倍政府2012年底上任以来的最低纪录；不满意度上升1.4个百分点至59.1%，连续第三个月超过满意度。76%的受访者表示，不满意安倍对加计学园丑闻案的解释。