人民币中间价调降130基点 汇率阶段性调整或还未结束-外汇之家

中国央行周一（6月4日）将人民币对美元中间价设定为6.4208，较上日调降130基点，贬值至2018年1月18日以来最低。上一个交易日，人民币对美元中间价报6.4078，16:30官方收盘报6.4169，23:30收盘报6.4180。

周一亚市早盘，美元兑离岸人民币小幅上涨，中间价公布后变动不大，北京时间9:18，美元兑离岸人民币上涨33点，报6.4177。

美元兑离岸人民币1分钟图

美元指数展开回调，人民币兑美元汇率虽再创阶段新高，但调整幅度已有所收窄。市场人士指出，未来一段时间，美元指数走势仍是影响外汇市场的关键因素，在6月美联储加息前美元指数调整空间可能不大，能否进一步上涨则要看欧元表现。人民币对美元阶段性调整过程可能还未结束。

上周人民币兑美元中间价有所下行，由6.3867下调至6.4078，累计贬值211基点。在岸与离岸市场方面，在岸即期汇率收盘价由6.3891下调至6.4169，累计贬值278基点；离岸即期汇率收盘价由6.3889下调至6.4141，累计贬值252基点。

人民币近期跌幅远低于其它非美货币的原因

相对于美元升值趋势成立，人民币汇率还算走得很强势。本轮人民币贬值速度只有不到3%，明显要慢于美元升值的速度美元升值的速度5.78%。与其他非美国家相比，人民币贬值幅度要小得多。

分析指出，人民币近期小幅贬值，跌幅远低于其他非美货币，主要原因有二：一方面，美元指数从今年4月份以来突然探底回升，导致美元这只 鬼魅蝴蝶 扰乱了全球资本市场的波动，也给其他国家的货币造成冲击。而唯独人民币却成为了避险资金的安全港湾。大家都拿人民币做为避险货币，人民币跌幅当然会比其他货币要小得多。

另一方面，中国国内的经济比较稳定。一季度GDP创6个季度新高6.9%，好于预期，5月制造业PMI扩张步伐加速至51.9，4月CPI年率上涨1.8%表现温和，外汇储备充足，人民币汇率因美债收益率和美元走强而受到大幅冲击的可能性不大。

小幅贬值趋势是否将延续？

人民币汇率在今年能否持续保持小幅贬值趋势，有二个不可忽视的因素：一是中国央行要是否会降准？如果是单方面降准，而不是降准通过逆回购、MLF到期用存量资金来冲抵，那么释放一定的流动性后，可能人民币会出现较大幅度的贬值。也就是说，中国央行的货币政策不能过于宽松，才能保持汇率稳定。

二是，系统性金融风险不能破，一旦房地产泡沫破裂，或者再发生像近期债券市场违约潮那样，企业债出现大量违约现象，那么国内外资金会出现恐慌原因而跳离中国境内。当大量游资的流出，会导致人民币汇率的大幅贬值。

人民币汇率在经历了一年多的上涨之后，本身也存在着一定的泡沫，所以现在趁着美元指数的崛起，走一下适度贬值的通道。这样也既能加快我国经济结构转型，也能使出口企业喘口气，因为人民币强势升值，对出口企业的利润吞噬严重。至于下半年人民币汇率能否如愿小幅贬值，那要由国内房地产泡沫和货币政策来决定。