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汇通网10月5日讯—— 北京时间10月5日，美国将公布9月非农就业报告，若数据表现强劲，美元有望进一步走强，并给金价带来下行压力。“佛罗伦萨”飓风可能会对9月非农数据产生一些不利的影响，投资者需警惕。经济学家们急于看到，薪资是否会继续上涨，工资上涨将继续推高通胀压力和预期。
北京时间10月5日（周五）20:30，美国将公布9月非农就业报告，若数据表现强劲，美元有望进一步走强，并给金价带来下行压力。据外媒调查显示，美国9月非农就业人口料增加18.8万人，前值为20.1万；9月失业率料下降至3.8%，前值为3.9%；薪资年率涨幅预计在2.8%，前值为2.9%，创2009年6月以来的最大增幅。
分析人士担心“佛罗伦萨”飓风可能会对9月非农数据产生一些不利的影响，投资者需警惕。去年受飓风的影响，美国非农数据惨遭重创，就业人数自2010年10月以来首次出现负增长。
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8月份非农就业报告显示，新增就业岗位和薪资数据均表现靓丽，且劳动力供给依然偏紧。薪资增速在8月份回升，这表明劳动力市场非常强劲，迫使雇主提供更高的薪酬待遇，因为整体生活成本上升。经济表现强劲，这得益于去年的减税和消费者信心较高。8月份美国工厂活动以超过14年来最强劲的速度增长，美国企业利润在第二季度蓬勃发展。
美联储9月27日宣布将联邦基准利率目标上调了25个基点至2%-2.25%区间，以鲍威尔为首的FOMC票委表示，经济足够强劲，不再需要大量刺激。美联储删除了对其政策的“宽松”措辞，表明对经济的信心。
多数票委也表示，预计美联储12月将再次加息。因市场预计利率上升、欧元区政治动荡以及美国经济数据好于预期，美元第三季度大涨落幕。经济学家们急于看到，8月平均时薪出现9年来最大涨幅后，薪资是否会继续上涨，工资上涨将继续推高通胀压力和预期。
前瞻非农
☆9月ADP就业人数☆
美国9月ADP就业人数远超预期，录得增加23万人，增幅为2月以来最高，预期为增加18.5万人，前值上修为增加16.8万人。数据公布后，美元指数短线上扬；受此影响，现货黄金刷新日内低点至1200.47美元/盎司，险守千二整数关口。
作为非农就业报告的前瞻性指标，“小非农”数据的向好对于市场信心有一定的提振作用，当前投资者们对美国9月非农的预期整体较为乐观，尽管市场认为“佛罗伦萨”飓风可能产生一定的影响，目前需要留意在数据出炉前市场预期的变化，尤其是对薪资数据的预期变化。
穆迪首席经济学家詹迪表示，就业市场继续火力全开，就业增长基础广泛。若就业市场能够继续按照当前情形发展，到明年10月，失业率将会降至3%的区间，目前失业率为3.9%。
☆ISM制造业PMI☆
北京时间10月1日，美国供应管理协会（ISM）公布，9月美国ISM制造业指数为59.8，低于市场预期值60.1。8月该指数大超市场预期，为61.3，曾创2004年5月以来新高。
这意味着该指数跌落逾十四年高位，但美国ISM制造业指数已经连续25个月高于荣枯分水岭50，而且今年9个月内已有三个月该指数高于60，显示美国制造业持续扩张。ISM制造业报告通常是预估非农数据的一个先行指标。
该报告通常能前瞻美国部分制造业企业的变动情况，从而预估制造业企业雇用情况。如果ISM制造业指数高于50，则预示就业市场乐观，低于50则意味着就业市场收缩。
当前美国经济数据强劲，新兴市场风险仍在蔓延，一定程度上抑制了投资消费需求。同时市场对全球贸易紧张关系的担忧加剧，美元指数再度走高，金价前景仍然堪忧，悲观情绪等待改善。
☆美国核心PCE物价指数☆
美国8月核心PCE指数同比涨幅为2%。美联储最喜欢的通胀指标PCE指数触及央行2%的目标，为自2012年4月以来首次。
根据美国商务部的数据，扣除波动较大的食品和能源成分的个人消费支出(PCE)价格指数保持不变，7月上升0.2%。8月份的数据显示，核心PCE指数的同比涨幅为2%。
美联储主席鲍威尔上周表示，如果通胀意外上升，可能需要更快地采取行动。目前没有看到这一点。美联储成员还决定放弃“货币政策的立场仍是宽松的”这一措辞，这对一些交易员来说是一个信号，表明美联储认为自己更接近于定期加息。
投行前瞻
摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的23家大型投行发表了对此次数据的前瞻。具体预计，美国8月季调后非农就业人口增幅料介于17.5万-22万，失业率料在3.8%，平均时薪年率增幅料介于2.7%-2.8%。
在美国已经实现了充分就业的背景下，就业人口增幅对市场的影响力元不及从前，重点仍为薪资表现，即平均时薪年率及月率增幅。当前美国就业形势乐观，经济表现强劲，若此次非农报告表现亮眼，将进一步强化美联储年内再加息的预期，提振美元。
下图为23家投行对于非农数据的具体预测：
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点击链接《23家投行前瞻：美国9月非农就业人口、薪资及失业率》
下图为最准的7家投行给出的非农预期，就业人数预测中值为18.4万人，失业率预测中值为3.8%。总体来看，预计新增就业在17.5万至22万区间，部分存在较大分歧，失业率则大部分预计在3.8%。
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☆新增就业人数☆
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(美国9月新增就业人数预期)
调查显示，预计本次新增就业人数录得18.8万人，低于前值20.1万人。非农就业人数变化反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数值增加反映出经济发展的上升，并可能预示着更将提高利率。
今年上半年月均新增就业人数是21.5万，2017年全年均值是18.2万。由于美国劳动力市场早已实现充分就业，新增就业人数只要在正常范围内，对美指的影响相当有限。
☆失业率☆
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（美国9月失业率预期）
对于本次失业率市场大多预计在3.8%，较前值3.9%略有下调，维持在十七年以来的历史低位水平。
☆时薪年率☆
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（美国9月时薪年率预期）
在空缺岗位数量继续多于求职人数的形势下，预计就业市场将在一段时间里保持紧缩状态。而在此前的8月非农报告中，最大亮点无疑是平均每小时工资年率远超市场预期的2.7%，最终录得2.9%，创下了2009年6月以来最高水平。目前，市场普遍预计美国9月平均每小时工资年率为2.8%。
非农前后不可忽视的干扰因素
在非农报告发表前后，仍有风险事件可能会干扰非农数据的影响。在我们为非农布局时务必需要考虑这些因素，它们必然会对研判市场情绪增加难度。
欧洲经济与政治局势的全面动荡
本周以来，在意大利新政府咬定新预算方案不放，并视欧盟给定的预算赤字控制目标为无物的背景下，双方矛盾进一步激化，令投资者开始警觉欧债危机会否卷土重来。
上周，意大利政府内阁通过了未来3年国家财政增赤预算案，将国家财政赤字调整为占国民生产总值的2.4%，超出意大利前任政府所承诺的1.6%目标.但欧盟方面对该计划强烈不满，意大利或面临有条件财政制裁的风险。
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当然意大利方面也对此提出自己的意见，要求欧盟在财政问题上对成员国一视同仁。否则，对意大利任何经济和财政制裁都是不公正的做法。
另一方面，大家则更担心意大利会步英国之后尘赌气退出欧元区和欧盟单干。而这还叠加上了英国脱欧进展极度不顺，梅姨相位摇摇欲坠的背景。于是恐慌情绪令欧系货币遭到重创，资金转而回流至黄金市场。
不过意大利总理孔特明确表示：“欧元是我们的货币，这是不可逆转的。任何其他有关意大利与欧元的言论只是个人意见。意大利预算计划将提振经济增长、促进可持续的发展。”意大利副总理迪·迈耶表示，财长特里亚已经回到罗马正常工作，并没有与欧盟方面的紧急事件要处理。
特朗普阐明贸易立场
特朗普周一表示，美国同中国磋商制定贸易协议还“为时过早”。这使得市场猜想贸易纷争恐一时难解，对避险情绪也有一定提振作用。
特朗普在其讲话中还主要谈了与加拿大和墨西哥达成新的贸易协议，他称赞其政府实施的关税举措让美国贸易伙伴回到谈判桌前。但他也称，除非加拿大、墨西哥能够就钢铝问题给出配额，否则将继续对其征收钢铝关税。
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经过一年多的紧张谈判，美国与加拿大做出了一些高调妥协，终于在周日午夜最后期限之前达成协议，挽救了由美加墨三国参与北美自由贸易协定(NAFTA)的格局。
特朗普希望将修订后的NAFTA协定称作“USMC”（美墨加三国协议）。据称，新协议保留了NAFTA协定的大部分内容，不过这其中也存在一些关键差异，尤其是在乳制品和汽车行业。
此外，他就日美贸易磋商表示，“若没有对汽车的追加关税，此前谁也不想谈判”，认为通过提出汽车关税使双边磋商成为了可能。而且，他还将“炮口”瞄准了印度、巴西，猛批两国贸易保护主义严重，并称莫迪也说“会大大减少关税”。
美伊矛盾再升级
美国国务卿蓬佩奥3日在国务院宣布，美国终止1955年与伊朗签署的《友好、经济关系和领事权利条约》，以此回应国际法院要求美国停止对伊进行人道主义领域制裁的裁决。
联合国的国际法院3日宣布，该院对“伊朗诉美国违反1955年友好条约案”拥有管辖权，并初步裁决美国应立即停止针对伊朗人道主义物资及民航安全相关商品和服务的制裁。
特朗普今年5月宣布退出伊朗核协议，并重启一系列对伊制裁。首批制裁已于8月生效，其余包括能源领域的制裁将于11月生效。伊朗于7月份向位于海牙的国际法院提起诉讼，指控美国退出伊核全面协议、恢复对伊制裁违反1955年两国签署的友好条约。
市场影响
美元指数整体持平，现报95.748，相对于日元、欧元和英镑走低。这抑制了近期在96点的反弹，同时仍低于2018年的高点。
空头回补在周四结束，在美国ADP报告和ISM服务业指数强劲后，周五料将有非常健康的非农就业报告出炉。在此之前，美元多头仓位将遭到缩减。
欧元兑美元现报1.1517，日内涨幅0.03%。随着美国国债收益率回落，欧元兑美元回升至1.15美元上方。汇价于周四升至1.1542的高位，但因供应浮现迫使汇价重新测试1.1490的支撑性，而多头则介入以保护下行风险。
英镑兑美元现报1.3024，日内涨幅0.02%。汇价周四从1.2922的低点大幅反弹，并触及1.3042的高位，之后回落至1.300关口受到支撑。除了空头回补影响反弹，人们对英国脱欧谈判中爱尔兰边界问题的症结有些乐观。
有报道称，英国首相特蕾莎·梅正在就爱尔兰边境问题慢慢达成妥协，看涨人士希望这最终打破僵局。然而，问题是它是否会安抚欧盟，甚至是否会安抚民主统一党和保守的脱欧派。
现货黄金仍徘徊于1200美元关口附近，现报1198.79美元/盎司。金价周四一度冲高百余点至1206.70美元附近，随后再度回落，基本回吐日内涨幅，因投资者从近期走势强劲的避险需求中获利。
交易商表示，美国国债收益率飙升，令厌恶风险的投资者离场买入黄金，为那些希望金价企稳于千二关口上方的投资者提供了机会。
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金价在4月份触及1365美元的20个月高点后，由于美元走强、美国利率上升以及对全球贸易战的担忧，金价下跌了12%。但最近，黄金表现出了一些不同寻常的坚韧，表现优于美元。
本周稍早受意大利预算危机支撑的黄金避险需求周四再度升温，但美国经济数据强劲且有更多加息迹象，仍使得黄金上行动能受限。尽管金价本周有望收涨，但金价在9月份下跌0.9%后，在第三季度末共下跌了4.6%。
