财新中国综合PMI四月新高-外汇之家

图：专家认为，现时中国服务业整体仍处相对繁荣期

【综投报讯】记者倪巍晨上海报道：财新中国服务业PMI七月报51.5，较前值回落0.1个百分点，与今年四月数据持平。得益于当月製造业PMI走高，当月财新中国综合PMI升至51.9，较前值提升0.8个百分点，录四个月来新高。

苏宁金研院研究员陶金表示，财新服务业指标的轻微下挫可视为「正常调整」，现时中国服务业整体仍处相对繁荣期。他解释，七月服务业PMI仅0.1个百分点的环比跌幅尚属轻微，且该数据长期维持于荣枯线上方；同时，与服务业对应的内需依然平稳，且仍处高位。此外，服务业对应的消费内部结构亦获改善，特别是高端服务业正持续改善中。

数据显示，七月服务业新业务量增速轻微放缓至16个月新低，受访企业表示：「销售相对疲弱与客户数量减少有关」；用工量连续11个月扩张；平均投入成本虽继续上升，但升幅轻微且较六月放缓，为近一年来最低升幅。

财新服务业和製造业PMI在上月有所分化，但陶金坦言，该「分化」更像是服务业长期繁荣后两大行业间的「回归」，而非真正意义的「分化」。他提醒，在大宗商品等原料涨价背景下，企业盈利前景将受极大挑战，製造业的短暂回升或难持续。

製造业对未来前景乐观度降至11个月新低，服务业乐观度录得去年11月以来最低。财新智库莫尼塔宏观研究主管锺正生指出，製造业及服务业界对未来1年经营前景的信心指数均有下滑，预示经济下行压力或仍存在。陶金补充说，当前处于库存周期的顶部回落滞后期，官方PMI的回落，进一步验证了该短周期的波动，从长期角度看，中国经济将处「L形」经济中；在供给侧改革持续背景下，市场无法期望投资保持稳定增长，因此更应关注消费规模及其内部结构的变化，即消费升级的动向。