投行教你做空欧元最佳方式：抛欧元 买瑞郎和日元-外汇之家

随着欧洲经济数据恶化和政治风险加剧，瑞信集团表示，做空欧元的最佳方式是做空欧元兑瑞士法郎和日元。

瑞信驻纽约的外汇策略师Alvise Marino称，经济增长放缓可能令欧洲央行推迟加息，加上意大利的政治不确定性，欧洲资产将受到影响，这意味着欧元面临进一步的下行风险。欧元兑美元周三一度下跌0.9%，兑瑞士法郎自3月以来首次跌破1.16瑞郎。

疲软的欧元区5月份PMI数据打消了欧洲增长动能反弹的希望， Marino在给客户的一份报告中写道， 在政治风险上升之际，欧洲数据疲软尤其让意大利的财政状况变得复杂化，我们认为这可能会对欧洲资产产生更广泛的负面影响。 瑞信上周建议客户卖出欧元兑瑞郎，而该汇率已经跌破初步目标1.1730和1.1640。该行周三维持做空欧元的交易，并在1.1760设立了新的止损。当记者通过电话联系时，Marino表示没有新的目标，并指出他的交易策略是战术性的，横跨三个月。

欧元/瑞郎走势图

欧元区综合PMI周三下滑至18个月低点，因新订单增长减弱，招聘和未完成订单增长放缓，企业对经济前景不那么乐观。在可能削弱欧元的政治动向方面，意大利新组建的民粹主义政府正在寻求增加对穷人的开支并削减税收，对欧盟建制构成直接挑战，引发意大利债券下滑。

摩根大通经济学家Laura Fitzsimmons表示，如果前工业部长和欧元怀疑派Paolo Savona被提名为财政部长， 我们认为意大利政治风险可能开始对欧洲资产产生更广泛的影响，尤其是PMI疲软所反映的增长放缓前景将使财政状况进一步复杂化。 Marino写道。

摩根大通还建议投资者抛售欧元兑日元，该汇率跌至今年以来新低。Marino建议将目标对准125.82日元，止损设在130.50。该汇率周四报128.57日元。

欧元/日元5小时图

欧洲央行：欧元区经济成长可能进一步放缓

周四公布的会议记录显示，欧洲央行决策者在4月会议中认为，欧元区经济成长可能进一步放缓，而且不确定性在上升，但欧元区扩张依旧坚稳且基础广泛。

欧洲央行2.55万亿欧元的量化宽松购债措施将于9月到期，鉴于经济成长意外放缓且政治风险加剧，以意大利为甚，决策者正在讨论是否缩减购债，抑或是将刺激措施维持更长一段时间。

欧洲央行在4月26日会议记录中称，围绕前景的不确定性已加剧，在解读近期形势时需要谨慎，也是因为欧元区各国和各行业似乎已普遍呈现放缓态势。不能排除更明显的需求疲弱，尤其是与外部需求相关的领域。

从GDP到PMI等数据均显示经济大幅放缓，问题在于在年底经济成长升至难以为继的水平后，经济活动是否能在低位上企稳，还是更疲弱的状态将到来?

目前来说，决策者看淡这些忧虑，指称经济成长依旧强劲，且高于欧元区潜力，欧洲央行仍可能将在年底前结束资产购买举措，因通胀压力将持续加大。

但决策者私下里认为，经济放缓可能意味着首次升息将晚于目前预期，整体利率路径将更浅，因为欧洲央行难以承受金融条件大幅收紧。

他们还担心即将组建的意大利政府可能大幅放宽财政政策，取消养老金改革，从而掀起可能打压消费者信心的市场动荡。

市场已经将加息时点预期从明年4月推迟到明年6月，不过路透调查的分析师压倒性地认为，购债措施将在今年结束，而且结束前会有缩减的举措。

会议记录显示没有着重讨论汇率问题，暗示政策制定者对欧元的汇价感到满意。

欧元兑美元已走弱逾5%，对出口物价和通胀起到了提振作用，这可能让欧洲央行有所宽慰。而且原油价格也在飙升。

一位政策制定者在会议上认为，通胀接近向央行目标持续调整，但多数委员认为还没有足够的证据证明这个结论。

通胀向目标水平持续调整是结束资产购买的先决条件。欧洲央行曾预计，今年剩余时间里通胀率将徘徊在1.5%左右，但一些人认为未来几个月通胀将攀升，一定程度上是因为油价走升。