美消费开支强势难持久-外汇之家

美国次季国内生产总值增长2.6%，远超首季修订后录得的1.2%。主要原因是消费者开支大幅攀升2.8%，远优于首季的1.9%。然而，美国第三季经济未必可以延续次季的增长，因为七月后公布的多个数据，都反映出美国消费开支有放缓迹象。

美国消费者开支远较首季强劲，得益于美国税局次季发放了首季延迟发放的退税金。那幺，消费开支的强势下半年能否延续？事实上，美国经济近年在第三季和第四季的表现都较好，例如在2014年第三季，美国经济增长曾高见5.2%。去年第三季，经济增长亦取得2.8%。但今年的情况可能有所不同。

美国七月初以来公布的数据普遍偏弱，尤其是通胀数据，更出现大幅偏软的现象，消费物价指数七月份持平，虽然未至于通缩，但是隐然看到美国企业在需求放缓的环境下，实在难以加价。需求疲弱亦见诸于零售销售、平均时薪和工业生产等多个数据。这些数据的表现大多不理想，尤其零售销售更下跌0.2%，逊于市场预期。

这意味着推动次季经济大幅反弹的消费者开支，可能在第三季失去增长动力，这与美国工资增长持续偏低有莫大关联，况且次季获发的退税，在第三季已用光，再难增加消费开支。