千亿级债券基金坚持看空美元：多头的好日子恐要到头了-外汇之家

知名债券基金经理Jim Schaeffer说，打击了发展中国家本币债券回报率的美元上涨行情将会逆转。

尽管亏损增加，但这位Aegon Asset Management的副首席投资官坚持他在新兴市场本币债券上无对冲的超配仓位。Aegon管理着1030亿美元的固定收益资产，包括40亿美元专注于新兴市场。

美元的强势可能让我们感到惊讶， 驻芝加哥的Schaeffer在接受采访时说。 当美元兑主要货币表现良好时，新兴市场会有压力。我们认为这是相对短暂的，美元兑主要货币2018年将会走软。

新兴市场本币主权债

彭博巴克莱新兴市场本币公债指数今年下跌2.8%，至11月份以来最低水平，因为汇率下跌拖累了以美元计算的回报，与此同时美国国债收益率升高，也削弱了发展中国家的利率优势。这跟去年一路高歌截然相反。

根据Schaeffer，基本面因素最终将会抑制美元的涨势并重振新兴市场货币。自4月中旬以来，彭博美元即期汇率指数上涨了4.7%。

基本面和估值水平有利于新兴市场， Schaeffer说。 新兴市场估值有吸引力，很多国家正在进行改革；所有这一切都支持我们继续超配新兴市场本币债。

美元对一揽子货币周五（5月18日）攀升至5个月高位，受助于欧元走软，因投资者对意大利政治不确定性感到不安。美元指数连升五日，录得1.2%的周度升幅。自2月中旬以来已累计攀升5%。

加拿大丰业银行的首席汇市策略师Shaun Osborne说，美元走强更多是因为空头头寸过多，需要出脱。

我们继续认为，美元走强是暂时性的，反映了美元空头头寸过多，以及担忧欧洲成长势头放缓，可能会损及欧洲央行今年晚些时候撤走宽松货币政策的意愿， Osborne说。

花旗的策略师在给一份客户的报告中称，美元涨势不会持久，称因2019年美国预算赤字预计将增至逾1万亿美元。这将拖累美元指数在未来12个月下跌5%。

未来一周，投资者将关注周三公布的美联储最新货币政策会议纪要，从中寻找目前收紧政策周期的行动步伐。