欧洲央行决议前瞻：失望而归的可能是欧元空头-外汇之家

欧洲央行将于19:45公布利率决议，欧洲央行行长德拉基将于北京时间20:30召开新闻发布会。市场预计欧洲央行料维持政策不变，淡化对近期欧元区经济表现疲软的担忧，并为年底前结束购债计划留下可能。

分析师认为，继上月调整政策指引以反映经济强劲增长的形势后，欧洲央行可能会称经济正在前行，数据在岁末年初时的异常表现不大可能会延续。

由于购债计划即将在9月结束，所以欧洲央行必须在6月或7月决定是否延长购债还是就此退场。但鉴于全球贸易战可能爆发的风险犹存，欧洲央行可能将按耐到非做出决定不可的时候才会有决定，以保持调整政策的弹性。

市场预计欧洲央行行长德拉基可能会说，增长依然稳健，还可能会指出油价上涨及基本通胀改善。但他可能会避免对未来政策走向发表看法，以便为经济增长继续走软的情况留下回旋余地。

美银美林在一份客户报告中表示，当情况变得更加艰难时，央行至少首先会倾向于显得比真实情况更有信心，当硬数据和软数据均有下滑，且贸易战言论不绝于耳之际，总体而言，管委会通过维持现有看法，即 相信通胀将朝着央行目标水准迈进 ，消除市场疑虑或许更加明智。

Berenberg的经济分析师Florian Hense表示，当然，一个显而易见但人们不愿提及的棘手问题是，美国总统特朗普吹起的贸易保护主义风险，该风险正给欧元区企业带来压力，企业信心已受到冲击，特别是以出口为重的德国，而贸易战全面成形可能会迅速影响增长，欧洲央行3月会议中，决策者就特别强调了这项风险。

欧元上涨将抑制通胀，而欧洲央行已经因通胀问题头疼不已，因为未来数年通胀预计都将无法达到该央行近2%的目标水平。

欧元区通胀非常疲弱，即便从2013年初以来创造了900万个就业机会，但扣除能源和食品的基础物价增长指标几乎没有上升。这显示欧元区的经济迟滞情况比预期更严重，复苏可能得拖更久时间。

然而迄今为止欧元走强的影响相对限。欧元兑美元今年以来累计涨约1.5%，若按贸易加权来看仅上涨0.3%。

纵使欧元升值将带来影响，欧洲央行几乎没有多大空间可延长购债，这暗示该央行即便恐有过于谨慎和行动过迟之虞，但仍将采取非常谨慎的方式来让货币政策正常化。

摩根士丹利在给客户的一份报告中指出，任何转变可能都是渐进式的，这并非新鲜事。以往没有的是，欧洲央行有可能比目前设想的更加循序渐进。

欧元

从欧元/美元风险逆转指标来看，目前投资者对欧元的看空情绪达到2个月以来最高。鉴于目前市场上对欧元的悲观心态，欧洲央行利率决议及德拉基讲话今天很可能会令欧元空头失望，而不是欧元多头。虽然德拉基很可能会承认近期经济数据疲弱，不确定性增加，但是他的发言并不一定会偏向鸽派。如果他表示虽然当前经济面临挑战，但是通胀仍然将逐步升向2%的目标的话，将在很大程度上利好欧元。

欧元周四微幅升离八周低位，欧元/美元亚盘上涨0.1%至1.2188，欧盘缩窄涨幅至1.2173，距上周触及的高位仍差0.025美元，此前美债收益率跳涨引发美元买盘，并刺激部分人士质疑欧元去年以来的涨势是否已后继无力。

2月份强劲上涨后，欧元/美元一直呈现区间交投状态，因为投资者回撤了对于欧洲央行会迅速终结货币刺激计划的预期。

最近几天欧元遭遇大量抛盘，若欧元/美元跌破3月1日低点1.2154美元，将创1月中以来最低位。