2018年展望：澳元/美元能否守住0.7关口？-外汇之家

周二（12月19日）上午，澳联储公布了12月货币政策会议纪要。澳联储12月会议如预期按兵不动，纪要显示委员们再次强调澳元升值将影响通胀与经济增速预期，并指出经济增长传导至薪资增长的速度及力度仍然存疑。

纪要公布后，澳元兑美元短线震荡有所加剧，小幅拉升后又快速回落，跌至日低后，再次拉升。截止发稿，澳元兑美元报0.7669。

美联储、加拿大央行、英国央行等主要央行已经相继加息，澳洲联储仍不急于跟进，截止当前已经超过七年没有加息，为1990年推出官方隔夜拆款利率以来的最长时期。市场目前预期澳联储将在2018年晚些时候进行加息，也有一些机构认为在未来两年澳联储加息仍将难以落地。

西太平洋银行指出，虽然澳大利亚近期公布的包括就业在内的一系列经济数据稳步走强，但是由于薪资增长以及通胀隐忧仍存，因此预计澳联储在货币政策方面仍然 难有作为 ，预计澳联储在2018甚至2019年都将保持当前利率水平不变。

这样的情况下，明年澳元走势将会如何，兑美元汇率会否跌破关键关口0.70？上次跌破该水平是在2016年2月。目前澳大利亚最大的两家资产管理公司对此持不同观点。

据彭博报道，总部设在布里斯班、管理着相当于630亿美元资产的QIC Ltd.认为，随着澳大利亚债券收益率低于美债收益率，澳元到2018年年中将跌破这一水平。

而管理着约1370亿美元资产的安保资本则表示，受到中国强劲经济形势和大宗商品价格的有利影响，澳元可能会保持在0.70美元上方。

随着上个月2年期澳大利亚国债相对于美国国债的收益率溢价自2000年以来首次消失，澳元已从9月份创出的年内高点下跌约6%。喜忧参半的经济数据意味着澳联储可能不会很快提高处于1.5%历史低位的利率，而美联储自2015年12月以来已五次提升基准利率，将其提高至与澳大利亚相似的水平。

有可能直到10年期的整个收益率曲线都会低于美国， QIC全球流动性策略董事总经理Susan Buckley说。 我们很可能正处于利差将比其他因素对澳元构成更大压力的时期。

澳大利亚2年期债券的收益率溢价目前为5个基点，而2008年2月高达510个基点。10年期债券收益率溢价已从2008年277个基点的高位收窄至17个基点。

QIC的Buckley表示，澳大利亚央行要到明年下半年才会收紧政策，而美联储2018年可能会加息三次。
区间操作安保资本旗下一支动态投资基金驻悉尼的负责人Nader Naeimi表示，澳大利亚最大贸易伙伴中国的稳定增长可能有助于遏制澳元进一步下滑。

作为全球基准的中国青岛港铁矿石价格自10月31日以来已上涨20%。在强劲的工业产出和消费支出的推助下，中国这个世界第二大经济体第三季度增长了6.8%。

中国和大宗商品的有利因素和本地的不利因素让我相信，澳元短期内可能不会有明显趋势， Naeimi说。 我会继续寻求在0.70-0.73美元区间买入澳元，在0.82-0.85美元区间卖出。
没有 灾难 麦格理银行驻新加坡外汇和利率策略师Gareth Berry表示，澳大利亚的收益率差消失不会成为有些人预言的 外汇灾难 。

他说，在储备管理机构和其他投资者寻求投资多元化之际，收益率不是唯一的考虑因素。Berry表示，澳大利亚股市的股息收益率仍然较高，会对澳元构成支持。

澳联储今日发布的12月份会议纪要显示，前瞻性指标显示未来几个季度就业增长 将略高于平均水平 。央行表示，鉴于家庭收入增长缓慢，债务水平较高，家庭消费前景 仍是重大风险 。

对于明年末澳元汇率水平的预估介于0.67到0.86美元之间，彰显出预测者之间的分歧。

市场的头寸情况开始变得不利。

美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，在截至12月12日的一周，对冲基金等大型投机客所持多头头寸已从8月末86204张合约的四年高位减少至44409张合约。

苏格兰皇家银行旗下NatWest Markets驻新加坡外汇策略主管Mansoor Mohi-uddin认为，除非能找到遏制其跌势的因素，否则澳元可能会继续走弱。

澳元未来几个月前景依然看跌，不过，如果澳联储在2018年转向鹰派，并开始发出加息信号，那么就会改变这种情况。